Федеральний резерв Вош дебютує

Сьогодні ввечері увага світових ринків зосереджена на Вашингтоні.

За київським часом у четвер о 2:00 ранку Федеральний резерв оприлюднить рішення щодо процентної ставки. О 2:30 новий голова Вош проведе прес-конференцію. Це перше засідання FOMC з моменту його призначення на посаду голови ФРС.
Процентна ставка залишається без змін, майже без сюрпризів. ФРС тримає цільову ставку на рівні 3.50%-3.75%, згідно з даними CME ймовірність збереження без змін становить 99%. Але справді важливим на цій зустрічі не є ставка. Є три ключові моменти.

Перший, чи видалить політичний заяву про м’яку орієнтацію.
Що означає ця фраза? У попередніх заявах ФРС була фраза, що політика залишається м’якою і готова підтримати економіку. Якщо цю фразу видалять, це означає, що ФРС вважає, що необхідність у м’якості вже відпала. Наступним кроком може бути підвищення ставки. Goldman Sachs, Bank of America і Morgan Stanley одностайно очікують, що Вош видалить цю фразу. Якщо це станеться, долар зросте, доходність американських облігацій підвищиться, золото подешевшає, а ринки нових розвинених країн впадуть.

Другий, як зміниться точкова діаграма.
У березні точкова діаграма показувала, що середня очікувана кількість зниження ставки протягом року — один раз. Зараз ринок очікує, що середня залишиться без змін протягом року. Навіть можливо, що кілька членів комітету намалюють точку підвищення ставки. Якщо у точковій діаграмі з’явиться очікування підвищення, ринок повністю перегляне цінову політику ФРС. Цього року питання не у зниженні або підвищенні ставки, а у тому, чи буде воно взагалі.

Третій, що Вош скаже на прес-конференції.
Хто такий Вош? Ринок мало про нього знає. Він не є академіком у стилі Бен Бернанке, і не юристом у стилі Джерома Пауелла. Він колишній інвестиційний банкір і колишній економічний радник Білого дому. Який його стиль комунікації? Ніхто не знає. Це і є найбільша невизначеність. Якщо він буде яструбом, ринок впаде. Якщо голубом, ринок зросте. Але Вош швидше за все не дасть чіткої позиції. Що він скаже? Він говоритиме про залежність від даних, про інфляційні тренди, про гнучкість політики. Це стандартні фрази, без особливої інформації. Але ринок буде витягати з його міміки і пауз сигнали. Ось у чому цікавість прес-конференції ФРС. Нічого особливого не сказано, але кожен почує те, що хоче.

Що найважливіше для інвесторів цієї ночі?
Не вгадувати, що скаже Вош. А контролювати позиції. Якщо у вас повний портфель, можливо, не зможете заснути. Якщо легкий, незалежно від слів Вош, ви зможете спати спокійно. Barclays опублікував звіт, що якщо ФРС залишить риторику яструба, індекс S&P 500 може скоригуватися на 5-8%. Goldman Sachs каже, що якщо залишиться голубою, індекс Nasdaq може ще раз піднятися. Обидва сценарії можливі. У невизначеності — тримайте готівку. Готівка не дає найвищих доходів, але вона — гарантія, що у кризу ви не будете змушені продавати активи.

Цього вечора світові ринки зазнають великих коливань. Вгору чи вниз — готуйтеся. #我的Gate交易时刻