Нью-Йорк — це місто з особливо наповненими емоціями.

Я бачив кількох людей, що сиділи на даху машини, з неймовірним захопленням. Я запитав: чому вони не сіли в машину? Друг сказав, що тому, що це не їхня машина. Вона ще додала: «Якщо «Нью-Йорк Нікс» виграє, я піду лазити на світлофори! 🚥»
Результат — Нікс справді виграли!
Того, хто казав мені це, — друг, який отримав грін-карту у Нью-Йорку, живе у Нью-Джерсі, щодня перетинає річку, щоб їхати на роботу до штаб-квартири Bloomberg.
Останнім часом він готується змінити роботу. Я запитав, яку саме шукає? Вона подумала і сказала, що все ще хоче роботу з відчуттям досягнення. Шукати повільно, але не дуже довго.
Вона — програмістка, каже, що зараз співбесіди зовсім інші, ніж раніше, раніше достатньо було пройти LeetCode, а тепер додається купа AI. Тому конкретно, як саме проходити співбесіду, вона не зовсім уявляє, але не просто копіювати питання і вставляти їх AI, щоб він відповів і все.
Те саме питання, яке здаєш AI, потрібно людині вирішити, коли втручатися, бо AI дуже ймовірно може зробити помилку.
Meta найраніше запустила можливість використовувати AI для програмування на співбесідах, потім Amazon і Canva також змінили методи тестування, тепер вже не так важливо знати алгоритми напам’ять.
Як використовувати AI, коли йому довіряти, коли виправляти, чи можна визначити, чи написаний код має помилки — ось справжня компетенція. Відправляти безперервно великий обсяг AI-виводу без перевірки — очевидно, зменшує бали.
Зараз всі використовують AI-агентів, але одна й сама проблема: у когось кілька тисяч токенів вирішують проблему, а у інших — тисячі витрачених токенів і все ще на місці, і ця різниця — просто марнотратство ресурсів.
«Ефективність токенів» — це ключова конкурентна перевага, і я припускаю, що в майбутньому продукти і технології зіллються в одну посаду.
Вона не наважується затримуватися занадто довго, бо ситуація через півроку може бути зовсім іншою.
На шляху до готелю я побачив рекламу CBRE. І раптом зрозумів — це ж RWA?
CBRE — найбільша у світі компанія з обслуговування комерційної нерухомості, але сама вона займається лише управлінням активами і посередництвом, не володіє нерухомістю, а залучає інституції або роздрібних інвесторів для участі у покупці, а орендну плату розподіляє у вигляді часток у вигляді відсотків.
У криптоіндустрії RWA — це коли ти купуєш токен, що опосередковано володіє часткою будівлі, орендна плата виплачується у USDC щодня, і токен можна торгувати цілодобово. Наприклад, будівля вартістю 1 мільйон доларів може бути поділена на 20 000 токенів по 50 доларів кожен.
BlackRock також бере участь, оскільки вони оцифрували державні облігації на блокчейні на суму близько 2,5 мільярдів доларів. RWA крім нерухомості включає державні облігації, кредити, золото — все це оцифровано.
Але ліквідність завжди — це легка справа сказати, важка — зробити.
Під крилом Blackstone є нерухомий траст під назвою BREIT, з піковою чистою вартістю близько 68 мільярдів доларів. Наприкінці 2022 року багато інвесторів захотіли одночасно викупити свої частки, і Blackstone був змушений обмежити викуп пропорційно, на 15 місяців. Це — повна копія ситуації з DeFi-крадіжками. Це також одна з проблем, яку RWA стверджує, що вирішить, але насправді так і не вирішила.
Parcl йде ще далі.
Він не дозволяє вам володіти конкретною будівлею, а створює похідний інструмент на основі індексу цін на нерухомість міста, яким можна торгувати, ставлячи на зростання або падіння цін у «Сан-Франциско за квадратний фут», з максимальним плечем 10 разів.
У січні 2026 року Polymarket співпрацює з Parcl і інтегрує індекс цін на нерухомість у прогнозний ринок, де ви можете купувати і продавати ставки на зростання або падіння цін у Сан-Франциско, Нью-Йорку, Майамі… за цей період.
Чому хтось готовий ставити на падіння цін на нерухомість?
У роки пандемії хтось купив офісні будівлі у Сан-Франциско і Нью-Йорку, але не міг їх здати в оренду, і зазнав великих збитків, деякі майже збанкрутували.
У Сан-Франциско рівень вакантності до 2024 року наближається до 40%. Звичайні офісні будівлі впали приблизно на 70% від пікових значень 2019 року. Вулиця Market 995, у 2016 році коштувала 62 мільйони доларів, у 2024 році на аукціоні продана лише за 650 тисяч — з падінням у дев’ять разів.
Бродвей у Нью-Йорку, будівля №1740, куплена Blackstone у 2014 році за 605 мільйонів доларів, у 2024 році продана за 185 мільйонів — з тридцяти відсотків знижкою. За оцінками, віддалена робота знищила в США вартість офісних будівель на 556,8 мільярдів доларів.
І нарешті, все це повертається до одного слова: відповідність.
Друг, який жив у США десять років, сказав мені, що найбільша проблема фінансової сфери — це відповідність.
Регуляція майже завжди схиляється до того, щоб спершу вважати всі фінансові інновації незаконними. Він сказав, що регулятори не цікавляться, скільки грошей заробляють ті, хто заробляє, але дуже бояться, щоб звичайні люди не втратили свої депозити, бо США зазнали великих втрат під час фінансової кризи 2008 року!
Я з ним не зовсім погоджуюсь.
Я бачив рекламу Polymarket на Таймс-сквері, на екрані були ставки на результати Чемпіонату світу. У 2022 році його оштрафували CFTC і вигнали з американського ринку, але потім він купив ліцензовану біржу за 112 мільйонів доларів, і вже у листопаді 2025 року отримав офіційну ліцензію CFTC. А згодом навіть материнська компанія Нью-Йоркської фондової біржі ICE вклала у нього 2 мільярди доларів.
Тому США одночасно дотримуються межі закону «Genius», забороняючи випускати відсотки на стейблкоїни і не забезпечуючи страхування депозитів, і відкривають легальні канали для токенізації активів і прогнозних ринків, включаючи фінансові інновації.
Регуляція прагне захистити депозити звичайних людей, але не зупиняє інновації.