Американська Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) під головуванням Пола Аткінса офіційно запропонувала найбільшу за останні два десятиліття реформу системи IPO у травні 2026 року, під гаслом "Знову зробимо IPO великими (Make IPOs Great Again)", основною метою якої є не лише зниження порогу входу для компаній на біржу, а й розширення участі та доступності для роздрібних інвесторів у нових випусках акцій.

Заходи реформування включають: 1. значне спрощення шляхів виходу на ринок, пропозицію спрощеного каналу реєстрації "IPO Light" та скорочення очікуваного часу для файлу S-1, зниження витрат на андеррайтинг, щоб брокери були більш схильні відкривати портали для роздрібних інвесторів; 2. розширення сфери застосування "Testing-the-Waters" (перевірка інтересу) — дозволити компаніям заздалегідь демонструвати оцінки інвесторам-роздрібним брокерам перед офіційним роуд-шоу, підвищуючи інформованість приватних інвесторів щодо ціноутворення; 3. послаблення обмежень на Shelf Registration (запасну реєстрацію) — скасування порогів у 75 мільйонів доларів ринкової капіталізації та одного року звітного періоду, що дозволить більшій кількості високоростучих середніх та малих компаній увійти до пулу роздрібних брокерських продажів; 4. обговорення стимулів для андеррайтерів підвищити частку розподілу акцій серед роздрібних інвесторів, змінюючи практику, коли понад 90% IPO розподіляється інституційним покупцям, щоб звичайні інвестори могли більш справедливо ділитися прибутками від участі у нових випусках.

Аткінс підкреслив, що реформи будуть впроваджуватися за принципом "пропорційного регулювання" по шарах і не послаблюватимуть боротьбу з шахрайством. Прихильники вважають, що це активізує зів'ялий ринок IPO на американських біржах і зменшить "прірву" між роздрібними та інституційними учасниками на первинному ринку; захисники споживачів побоюються, що зменшення обсягу інформації може збільшити ризики для роздрібних інвесторів. Наразі пропозиція перебуває у публічному обговоренні протягом 60 днів, після чого вона набуде чинності після голосування комісії SEC.