Золотий нічний кошмар｜Правда про CPI “4.2%”: половина — старі борги, половина — ілюзія

Глибокий аналіз｜Незалежний звіт — лише закуска, сьогодні ввечері CPI — “день суду”? Інститути вже давно таємно готуються

Основний текст:

Твір / [твоє ім’я]

Минулої п’ятниці дані по безробіттю перевищили очікування у два рази, золото різко пішло вниз, вся мережа у паніці.

Але це лише “закуска”. Сьогодні о 20:30 надійде важливий звіт по CPI за травень у США. Очікувані 4.2% — це сигнал про неконтрольовану інфляцію чи ретельно сплетена “ілюзія даних”?

Сьогодні ми не будемо просто дивитись на галас, а зосередимось на суті.

01. Розірвані дані: загальний показник зростає, ядро знижується

Ринок стежить за 4.2% у порівнянні з минулим роком (попереднє значення 3.8%), і лякається. Але мало хто звертає увагу на іншу деталь:

Ядро CPI у місячному порівнянні очікує лише 0.3%, минулого місяця було 0.38%.

У тому ж звіті одне число зростає, інше знижується. Що означає цей розрив?

Це означає, що 4.2% — дуже багато “води”.

Якщо порівнювати CPI із медичним аналізом, то зараз ситуація така: у звіті написано кров’ю 180 тис. тис. тис. (загальний CPI), але фактично у вас 140 (ядро CPI). А решта 40 — це старі дані, які уряд США у жовтні минулого року не збирав, а просто вставив старі дані “з копію” — залишки старих статистичних помилок.

Звіт Goldman Sachs вказує, що у квітні орендна плата у CPI зросла на 0.5% у місячному вимірі, що значно перевищує норму 0.2-0.25%, і майже половина з цього — це “старі борги”, які не враховувалися раніше.

Висновок: частина паніки за останні два тижні — це оплата за “статистичні вади” минулого року.

02. Затухання цін на нафту: ефективність паніки триває лише три місяці

Друга причина створення ілюзії у 4.2% — ціна на нафту.

У березні через блокаду Ормузької протоки ціна на нафту злетіла до 140 доларів, ринок увійшов у хаос. Але минуло три місяці — скільки зараз ціна? Близько 100 доларів.

Чому війна ще триває, а ціна на нафту вже не зростає?

Тому що паніка зменшується. Перший гучний удар змусив вас стрибнути, а через три місяці ви просто хочете закрити вікно і заснути. Постачання наладжено, стратегічні запаси використані, ринок вже врахував ситуацію на Близькому Сході.

Ціна на нафту не зростає, і відповідно, паливо для CPI вже не зростає. Логіка “Близькосхідський конфлікт → різке зростання ціни на нафту → неконтрольована інфляція → очікування підвищення ставок → тиск на золото” вже послаблена.

03. Найіронічніше відхилення: ти продаєш, інститути купують

Ось найцікавіша частина сьогоднішнього вечора.

Коли ти лякаєшся заголовка “4.2%”, готуючись продати, дані CFTC показують інше:

За останні два тижні ціна на золото знизилася, але чисті довгі позиції керуючих коштами навпаки зросли на 14 000 контрактів, до найвищого рівня за 18 тижнів.

Малолітні інвестори бояться, а інститути збирають активи. Це завжди один і той самий сценарій.

04. Сценарій сьогодні ввечері: ядро місячного CPI — ключ до перемоги або поразки

О 20:30 сьогодні забудьте про те, чи CPI становить 4.2% чи 4.3%, це вже минуле.

Зосередьтеся на “ядрі CPI у місячному порівнянні”:

Якщо ≤0.2%: ринок миттєво зрозуміє, що “очікування підвищення ставок” базується на неправильних припущеннях. Паніка за 24 години може змінитися на зворотню, і золото може різко відновитися.

Якщо ≥0.3%: очікування підвищення ставок зберігається, золото продовжить торгуватися на низьких рівнях, але простір для падіння вже закритий інституційними покупками.

05. Наприкінці

Ніколи не було так багато негативу, як здається.

Так звані “п’ять великих гір” (CPI, підвищення ставок, ціна на нафту, долар, безробіття) — це всього лише тіні однієї й тієї ж гори.

Тінь зменшується, скільки ще потрібно боятися її?

Підписуйтеся на мене, після виходу CPI сьогодні ввечері я першим у коментарях дам аналіз. $XAUUSD