Нещодавно знову побачив, як нові L1/L2 запускають стимули для залучення TVL, у коментарях багато «копають, продають» і критики… Це цілком нормально, по суті багато хто вважає маркетмейкінг за збереження монет і отримання відсотків. Крива AMM не для того, щоб вам давати гроші, вона просто перетворює вашу позицію в «автоматичний низький продаж і високий купівлю», і коли ринок відхиляється, з’являється незмінна втрата: при зростанні ви заробляєте менше, при падінні — більше втрачаєте, особливо коли волатильність велика і ліквідність активно переміщується.

Я зараз більше турбуюся про те: чи дійсно я хочу тримати цю пулу активів довгостроково? Чи зможуть комісії покрити ту «пасивну перестановку позицій»? Якщо ні — краще не наполягати, краще повільніше перемішувати пудинг, зробити рівномірніше, менше ризикувати. Ризик — це не те, що можна приховати за скріншотом TVL.