Ці кілька днів знову бачу багато людей, які порівнюють криву пропозиції стабільних монет із потоком ETF, роблячи висновок, що все йде до «прибуття капіталу/підняття ціни»… Я особисто не дуже наважуюся робити такі причинно-наслідкові висновки. Більше стабільних монет може означати лише зміну потреб у маркетмейкінгу, арбітражі, переміщенні між біржами, а може й те, що холодні та гарячі гаманці бірж пересуваються — виглядає цікаво, але насправді це внутрішнє перерозподілення активів.

Ще хтось порівнює RWA, доходність американських облігацій і ончейн-продукти доходу — звучить логічно, але коли йдеться про те, чи будуть зовнішні гроші заходити чи ні, важливі не лише відсоткові ставки, а й відповідність регуляціям, канали та досвід викупу. Останнім часом я продовжую стежити за кількома великими адресами для емісії та викупу та біржами, поки що менше втручання, просто спостерігаю.