Знову хтось пояснює коливання крипторинку за допомогою потоку ETF-капіталу та ризикового апетиту на американському ринку, це досить цікаво, але коли ти реально потрапляєш у маржинальний виклик, це зазвичай не має нічого спільного з цими великими наративами... Найчастіше причина — повільна ціноутворююча оракул. Ціна на блокчейні вже пішла вниз, а оракул ще використовує ціну з попереднього оновлення, і в результаті рівень ліквідації наче пересунутий вперед: те, що має спрацювати — не спрацьовує, а те, що не має — раптово активується, особливо під час великих коливань.

Говорячи просто, затримка ціноутворення = ти думаєш, що є запас, але насправді це просто накопичення ризику, яке збирається до певної точки оновлення і потім одноразово закривається. Багато хто дивиться на свічки і аналізує довго, але ігнорує, яка саме оракулова служба використовується в протоколі, з якою частотою оновлюється ціна, чи є захист у разі екстремальних ринкових ситуацій. В будь-якому разі, перед відкриттям левериджу я спершу дивлюся на це — не на наративи, а на механізми, щоб менше отримати по зубах.