Останнім часом знову хтось запитує мене, звідки беруться “прибутки” від LST/повторного залучення. По суті, це все ще базується на безпеці застави та комісіях, а решта здебільшого походить із зовнішніх субсидій: роздачі балів проектами, стимулювання тестової мережі, залучення нових учасників екосистеми. Варто сприймати це як “рекламний бюджет”, а не як зростаючі відсотки з повітря.

Ризики також не варто ігнорувати: додавання ще одного шару контракту збільшує ймовірність помилки, ціна LST може зірватися з прив’язки, можуть виникнути черги на викуп, повторне залучення може наткнутися на штрафи (slash) або на витівки операторів, і в кінцевому підсумку все це лягає на вас. Зараз усі гадують, чи запустять основну мережу з випуском токенів, і коли очікування щодо балів зростають, ціноутворення стає більш непередбачуваним, я особисто не дуже вірю у безкоштовний обід.

Мій колега сказав одне: “Ви ж просто використовуєте ліквідність, щоб обміняти її на лотерею…” Це звучить трохи гостро, але й не помилка. Мій підхід дуже простий: спочатку розрахуйте шлях виходу і найгірший сценарій, якщо не вдасться заробити — просто менше морочтеся.