Останнім часом хтось запитував мене, що таке індекс долара США, і я зрозумів, що багато хто насправді не дуже розуміє. Замість того, щоб вважати його складною штукою, краще уявити його як термометр глобальних фінансових ринків.

Просто кажучи, індекс долара — це міра сили долара відносно інших основних валют. Він не слідкує за акціями, як S&P 500, а відстежує коливання валютних курсів долара щодо шести міжнародних валют. Ці шість валют — євро, японська ієна, британський фунт, канадський долар, шведська крона і швейцарський франк.

Якщо говорити про складові індексу долара, то найбільшу частку має євро — понад 57%, тому саме економічний стан Європи так сильно впливає на рух долара. Другий за значенням — ієна, близько 13.6%, оскільки Японія — третя за величиною економіка світу. Решта — британський фунт, канадський долар, шведська крона і швейцарський франк — разом складають менше 30%.

Тому, коли ви чуєте «долар посилився» або «індекс долара піднявся», насправді мається на увазі, що долар став більш цінним відносно цих валют. Навпаки, якщо індекс падає — долар послаблюється на міжнародних ринках.

Як впливає коливання індексу долара на інвестиції? Мій досвід показує, що це запускає цілу ланцюг цін на активи. Коли долар зростає, зазвичай капітал повертається до США, і американські акції можуть виграти, але золото зазвичай продається, бо воно оцінюється у доларах, і при сильному доларі купівельна ціна золота зростає. Для Тайваню зростання долара означає, що капітал може витікати з тайванського ринку, і новий тайванський долар теж може знецінюватися.

Фактори, що визначають коливання індексу долара, кілька. Перший — політика Федеральної резервної системи, підвищення ставок залучає глобальні інвестиції до США, і долар посилюється. Другий — економічні дані США: зайнятість, інфляція, ВВП — якщо ці показники хороші, долар стає більш привабливим. Третій — геополітична ситуація: у часи нестабільності долар зазвичай зміцнюється, бо його вважають активом-укриттям. Четвертий — рух інших валют: іноді не долар зростає, а євро або ієна знецінюються, і тоді здається, що індекс долара піднявся.

На цій ноті хочу зазначити, що Федеральна резервна система насправді частіше орієнтується на «індекс торговельного ваги долара», а не на той, що ми зазвичай бачимо. Різниця в тому, що індекс долара розраховується за шістьма фіксованими валютами, а торговельний ваговий індекс — за реальними торговельними зв’язками США з країнами, що враховує понад 20 валют, включаючи юань, корейську вона, тайванський долар та інші азійські валюти. Другий більш точно відображає реальне становище долара у світовій торгівлі і краще відповідає сучасним ринковим реаліям.

Як інвестору, важливо розуміти зміни індексу долара. Неважливо, чи займаєтеся валютною торгівлею, інвестуєте у золото, або просто хочете знати, чи зросте чи знеціниться тайванський долар — індекс долара є базовим інструментом для аналізу. Він як вказівник глобальних потоків капіталу, і спостереження за його коливаннями допоможе вам заздалегідь передбачити зміни вартості активів і ризики.