Останнім часом я постійно стежу за цінним металом міді і виявляю, що ринок все ще має багато неправильних уявлень щодо нього. Мідь називають «доктором міді», і не без причин — 99% її попиту припадає на промисловість, на відміну від золота, яке здебільшого є активом для хеджування ризиків. Електромобілі, центри даних з AI, зелені енергетичні мережі — ці стовпи майбутньої економіки безпосередньо залежать від міді.

У 2025 році ціна міді зросла значно, і цього року вона тримається на високих рівнях. Останні дані показують, що ціна міді на Лондонській біржі металів коливається біля 12 500 доларів за тонну, що на понад 50% вище за минулорічний мінімум. Багато хто запитує мене, чи зможе ця тенденція тривати? Чи не станеться так, що ціна міді знову різко впаде, як раніше? Моя думка — довгострокова логіка дуже ясна, але короткострокові коливання будуть дуже сильними.

Чому ціна міді така стійка? В основному через дисбаланс попиту і пропозиції. З боку попиту — глобальна електрифікація прискорюється, кожен електромобіль споживає у 4 рази більше міді, ніж традиційний автомобіль, а у 2025 році обсяг продажів електромобілів зросте на 30%. Енергоспоживання центрів даних з AI у 10 разів перевищує звичайні, що означає величезний попит на системи охолодження та розподільчі пристрої з міді. Сонячна та вітрова енергетика також стрімко зростають. Що стосується пропозиції — Чилі та Перу, дві головні країни виробництва міді, стикаються з страйками та зниженням рудної якості, а нові родовища у Конго затримуються. Від відкриття до введення в експлуатацію в середньому проходить 16,5 років, і нинішнє зростання цін фактично компенсує недоінвестиції за останнє десятиліття.

Інституційні гравці мають досить оптимістичні прогнози щодо міді. J.P. Morgan прогнозує середню ціну понад 12 500 доларів за тонну у 2026 році, Goldman Sachs ще більш агресивний і вважає, що протягом наступних 12 місяців ціна може досягти 15 000 доларів. UBS прогнозує середню ціну 12 800 доларів за тонну і вказує, що дефіцит пропозиції може збільшитися до понад 400 000 тонн. Всі ці прогнози мають спільну логіку: зелена трансформація та AI-інфраструктура триватимуть і далі, посилюючи попит на мідь.

Але я хочу наголосити, що суперцикл не йде прямо вгору. Навіть у період китайської індустріалізації 2000–2011 років ціна міді у 2008 році знижувалася майже наполовину. Випадкові корекції від 20% до 40% — цілком звичайне явище, особливо коли змінюється макроекономічна ситуація або відбувається короткострокове звільнення запасів. Політика ФРС щодо ставок, рух долара, стимулювання економіки Китаю — всі ці фактори впливають на короткострокову волатильність цін на мідь. Також на цю динаміку впливають торгові очікування — країни-експортери активно коригують імпортні потоки, щоб уникнути ризиків, що ще більше посилює короткострокові коливання.

Щодо інвестицій у мідь — є кілька підходів. Ф’ючерси на мідь торгуються на Нью-Йоркській товарній біржі, стандартний контракт — 25 000 фунтів, з можливістю використання кредитного плеча, але це високий поріг входу, і при закінченні контракту потрібно здійснювати поставку, що не дуже підходить новачкам. CFD на мідь пропонують більш гнучкий варіант — низька маржа, відсутність терміну закінчення, торгівля 24/7, можливість відкривати як довгі, так і короткі позиції. Також є ETF та акції компаній, що добувають мідь, — ці інструменти менш ризиковані і підходять для довгострокових інвесторів.

Зараз структура попиту на мідь не змінилася, але короткостроково існує багато невизначеностей. Якщо ви вірите у зелений перехід і AI, мідь справді заслуговує уваги. Але потрібно бути готовим до ризику різкого падіння цін, особливо якщо економічні дані не виправдають очікувань або геополітична ситуація загостриться. Головне — дивитися на інвестиції у мідь з довгостроковою перспективою і одночасно управляти короткостроковими ризиками.