Останнім часом я спостерігаю за цим рухом золота, чесно кажучи, щоб зрозуміти, чому зростає золото, потрібно спочатку з’ясувати його основну логіку зростання.

Багато хто вважає, що причина зростання золота — це інфляція або паніка, але це не так просто. Я бачу, що за цим зростанням стоїть довгострокове сумнів у глобальній системі довіри до долара США. З моменту заморожування валютних резервів у 2022 році ринок повністю змінив своє уявлення про «безпеку активів». Чому центральні банки масово купують золото? Тому що це єдине, що не може бути односторонньо заморожене і не залежить від будь-якої суверенної кредитної системи.

Звичайно, дані дають змогу відчути силу цієї зміни. Минулого року чистий обсяг купівлі золота центральними банками перевищив 1200 тонн — це вже четвертий рік поспіль, коли цей показник перевищує тисячу тонн. Ще важливіше, за даними Всесвітньої асоціації золота, 76% центральних банків планують збільшити частку золота у своїх резервів протягом наступних п’яти років і очікують зниження резервів у доларах. Це не короткострокова спекуляція, а чіткий структурний поворот.

Звісно, причина зростання золота не обмежується однією. Збільшення фіскального дефіциту США, часті дебати щодо ліміту боргу, а також тенденція до дездоларизації — все це сприяє тому, що капітал перетікає з доларових активів у тверді активи. До того ж, торговельний протекціонізм і невизначеність у тарифній політиці ще більше підсилюють цю ситуацію. У такі періоди страхові інвестиції масово йдуть у золото. Історично, у періоди політичної невизначеності ціна на золото зазвичай зростає на 5-10% у короткостроковій перспективі.

Геополітичні ризики також залишаються важливим фактором підтримки. Світові конфлікти, санкції, вразливість ланцюгів постачання — все це тримає попит на золото як на захисний актив. У поєднанні з очікуваннями зниження ставок Федеральною резервною системою, це зменшує альтернативну вартість утримання золота і послаблює долар, що обидва підвищують привабливість золота.

Але я хочу сказати, що коливання цін на золото ніколи не були прямолінійним зростанням. На початку цього року був різкий відкат на 18%, і це — ринок, що засвоює очікування підвищення реальних ставок і пом’якшення кризи. Тому, якщо ви хочете брати участь у цьому тренді, найголовніше — створити систему моніторингу, а не сліпо слідувати за натовпом.

Для різних типів інвесторів стратегія має бути різною. Якщо ви короткостроковий трейдер, коливання перед і після виходу даних у США (зокрема, Non-Farm Payrolls, CPI, FOMC) дійсно створюють хороші можливості, але обов’язково встановлюйте жорсткі стоп-лоси. Якщо ви новачок, починайте з невеликих сум, не намагайтеся одразу збільшувати позиції, навчіться слідкувати за економічним календарем і відслідковувати вихід даних у США — це значно допоможе у прийнятті рішень. Якщо ви довгостроковий інвестор, золото дійсно підходить для диверсифікації портфеля, але будьте готові до можливих просідань понад 20%. Досвідчені інвестори можуть поєднувати довгострокові та короткострокові стратегії: тримати основні позиції довго, а спекулятивні — використовувати для короткострокових коливань.

Загалом, середньорічна амплітуда коливань золота становить 19,4%, що більше, ніж у S&P 500 — 14,7%. Транзакційні витрати на фізичне золото досить високі — від 5% до 20%. Тому часті операції з’їдають значну частину прибутку. Якщо хочете торгувати короткими хвилями, краще використовувати ETF або більш ліквідні інструменти, наприклад, XAU/USD.

Давайте подивимося, що прогнозують аналітики щодо 2026 року. Goldman Sachs підвищив цільову ціну на кінець року з 5400 до 5700 доларів, аргументуючи це постійним купівлею центральними банками, очікуваннями зниження ставок ФРС і зростанням приватного хедж-фонду. JPMorgan прогнозує ціну до 6300 доларів у четвертому кварталі, головним чином через приплив інвестицій у ETF і посилення геополітичних криз. Citibank очікує середню ціну за другий півріччя близько 5800 доларів. UBS прогнозує ціну у 5000 доларів на рік і вважає недавній відкат хорошою можливістю для входу. Учасники Всесвітньої асоціації золота прогнозують середню ціну близько 5100 доларів.

Але ці прогнози не мають одностайного сценарію. Якщо економіка сповільниться і ставки знизяться ще більше, золото може помірно зростати; але якщо політика успішно підтримає зростання і долар зміцниться, ціна може повернутися вниз. Прогноз на 2026 рік — це швидше коливання у високих рівнях із тенденцією до зростання, а не безперервне зростання без відкатів.

Мій погляд — купівля золота центральними банками свідчить про довгострокове сумнів у системі долара. Інфляція залишається високою, борговий тягар і геополітична напруга зберігаються, тому цей тренд у 2026 році не зникне раптово. Мінімальні рівні цін на золото зростають, медвежий тренд обмежений, а бичий — має сильну силу. Але головне — мати систему моніторингу, а не сліпо слідувати за новинами. Визначте свою позицію — короткострокову, довгострокову або для диверсифікації — і оберіть відповідний спосіб входу.