Останнім часом я слідкую за тенденціями у концептуальних акціях людських роботів і виявив, що цей сектор дійсно стоїть на дуже важливому поворотному пункті. Прорив у ШІ спричиняє підйом у всьому ланцюгу виробництва роботів, але якщо говорити про найбільш цінні активи, потрібно дійсно ретельно дослідити.

Спершу про Quanta, ця компанія не просто контрактний виробник серверів. Під її крилом, компанія Daming Robotics займається розробкою колісних людських роботів, поєднуючи власні технології комп’ютерного зору та співпраці з роботизованими руками, а також підтримкою потужних серверних обчислювальних ресурсів Quanta. Це поєднання апаратного та програмного забезпечення дає їй переваги в епоху фізичного ШІ. За перший квартал дохід склав 809,2 мільярдів юанів, зростання на 66,6% рік до року, що є рекордом, але валова маржа знизилася до 4,78%, головним чином через збільшення частки високоякісних AI-серверних шаф. Хоча частка робототехніки у доходах ще в межах однієї цифри, її валова маржа значно вища за рівень контрактного виробництва, і саме це є ключем до трансформації групи. Показник P/E приблизно 13 разів, а на фінансовому фронті з кінця травня спостерігається помітне пожвавлення іноземних інвестицій.

Advantech рухається у напрямку краєвого AI, цього року ціль — довести частку доходів від краєвого AI до 30%. За перший квартал дохід від краєвого AI зріс на 67% рік до року, що свідчить про початок збору врожаю з технічної стратегії. Її сильна сторона не лише у наданні обчислювальних платформ, а й у тому, що вона інтегрує сенсори, AI-програмне забезпечення та промислову сертифікацію у готові до використання рішення для роботів, що заповнює прогалину у ринковій інтеграції. Тісно співпрацює з NVIDIA, має десятилітній досвід у промисловому застосуванні і здатна перетворювати передові чіпові технології у рішення, що підходять для фабрик і лікарень. Замовлення та відвантаження стабільно тримаються вище 1,5, а зростання частки програмних рішень підвищує якість прибутку.

Hiwin розширює свою діяльність від традиційних інструментальних машин до високорівневих роботів: у першому кварталі частка доходів від роботів перевищила 12%, зростання понад 40%. Тісно співпрацює з американськими розробниками AI-логістичних роботів, і очікується, що постачання людських роботів та AI-логістичних роботів зростатимуть щоквартально. EPS за перший квартал склав 1,64 юаня, що є найвищим за шість кварталів, ціни на продукцію підвищено на 7-15%, а валова маржа прагне перевищити 30%. Як один із трьох світових лідерів у виробництві кулькових гайок, компанія також отримала визнання від міжнародних гігантів AI у галузі гіпоболічних редукторів і модулів суглобів. Однак ціна акцій досить висока, тому потрібно ретельно контролювати ризики.

Big Digital Micro Systems має платформу для повітряних підшипників, яка є ключовим компонентом у передовій напівпровідниковій упаковці та обладнанні для 2-нм технологій. До 2026 року ринок роботів увійде у фазу збору врожаю, і нові лінійки приводних пристроїв вже масово відвантажуються. За перші чотири місяці сукупний дохід зріс на 43,95% рік до року, а за перший квартал — на 45%, з валовою маржею 39%. У другій половині року планується збільшення потужностей на 30%, а видимість замовлень вже до четвертого кварталу. За оцінками ринку, EPS у 2026 році може становити від 3,7 до 4,8 юаня.

Solomon займається програмними рішеннями, що охоплюють 3D-комп’ютерний зір, дефектоскопію та управління роботами. Співпрацює з платформою NVIDIA Omniverse, що значно скорочує цикл розробки роботів. EPS за перший квартал склав 0,78 юаня, з річним зростанням 1014%, і бізнес з AI-комп’ютерного зору вже починає приносити реальний прибуток. Однак ціна акцій дуже волатильна, тому підходить для короткострокових операцій, і потрібно суворо дотримуватися правил зупинки збитків.

На американському ринку лідери у галузі автоматизації — Rockwell Automation і Teradyne — демонструють досить сильні результати завдяки високій прибутковості та чітким сценаріям застосування. Нові компанії, такі як Symbotic і Intuitive Surgical, мають більшу волатильність.

При виборі концептуальних акцій людських роботів можна враховувати кілька напрямків. Перший — ринковий попит. TrendForce прогнозує, що до 2027 року світовий ринок людських роботів може перевищити 20 мільярдів доларів, а з 2024 по 2027 рік очікується складний середньорічний темп зростання до 154%. Тому важливо зосередитися на компаніях, що розробляють людських роботів або входять до ланцюга постачання. Другий — інвестиції у R&D. Оскільки швидкість технологічної еволюції дуже висока, потрібно дивитись, чи компанії мають достатній грошовий потік для фінансування досліджень. Третій — слідкувати за змінами у грошових потоках від інвестиційної діяльності, оскільки компанії з високим або зростаючим CFI за останні 5 років заслуговують уваги.

Інвестиції у концептуальні акції роботів дають можливість брати участь у високоростучих технологічних трендах майбутнього, але ризики також значні. У епоху ШІ швидкість оновлення робототехніки дуже висока, тому потрібно уважно стежити за здатністю компаній до R&D та їхньою здатністю адаптуватися до ринку. Політика урядів різних країн також впливає на розвиток компаній, а поширення технологій роботів може мати вплив на ринок праці, тому інвесторам потрібно гнучко контролювати свої позиції.