Останнім часом багато новачків обговорюють короткі позиції, але багато хто зовсім не задумується про один смертельний ризик: короткий сплеск (Short Squeeze). Це здається просто підвищенням ціни акцій, але насправді може перетворити ваш контрольований збиток у безмежну чорну діру збитків.

Логіка короткого сплеску (Short Squeeze) насправді дуже проста — коли короткі позиції накопичуються до певної межі, як тільки ціна починає рости, ці змушені викупити свої позиції короткі трейдери створюють хвилю активних покупок, що ще більше піднімає ціну. В результаті виникає порочне коло: чим вище зростає ціна, тим більше трейдерів застрягло у коротких позиціях, і тим більший тиск на їх викуп. Простими словами, короткий сплеск — це не просто зростання, а процес витіснення коротких позицій з ринку.

Чому виникає короткий сплеск? Зазвичай потрібно кілька умов одночасно: дуже високий відсоток коротких позицій, обмежений обіг акцій, сильна ринкова емоція, а також позитивні новини або активна підтримка основних гравців. Коли ці умови збігаються, ціна може різко злетіти за короткий час.

Наприклад, подія з GME показує це дуже добре. Наприкінці 2020 року інститути на Уолл-стріт почали масово ставити на поразку цієї компанії з ігровими консолями, і короткі позиції перевищили 140% від загальної кількості акцій. Водночас роздрібні інвестори на форумі WSB організувалися і почали масово купувати акції, щоб протистояти Уолл-стріт. У січні 2021 року за два тижні ціна зросла з 30 до 483 доларів. Короткі трейдери не встигли реагувати — через недостатність маржі їх змусили закрити позиції, і за чутками, збитки склали понад 5 мільярдів доларів.

Приклад з Tesla ж інший. Спочатку TSLA був об’єктом масового короткого продажу інституцій, але у 2020 році компанія почала отримувати прибутки, завод у Шанхаї почав приносити дохід, і фундаментальні показники різко покращилися. За півроку ціна зросла майже у 6 разів, потім відбувся спліт акцій і ще один різкий стрибок — за два роки ціна зросла майже у 20 разів. Це був природний короткий сплеск, викликаний фундаментальними факторами, і короткі трейдери також зазнали значних збитків.

Якщо ви хочете коротко продавати, але не хочете стати жертвою короткого сплеску, спершу змініть підхід. Не запитуйте «Чи впаде ця акція?», а спершу подумайте: чи можу я контролювати максимальні збитки? Чи є чіткий рівень стоп-лосу при зворотному руху ціни? Чи відповідає ця акція умовам для короткого сплеску? Коли відсоток коротких позицій перевищує 40-50% обігу акцій, ризик вже дуже високий.

Моя порада — дивіться на індекс RSI. Якщо RSI нижче 20, це сигнал про перепроданість, і ринок вже вийшов із раціональності — ймовірність розвороту дуже велика. У цей момент для коротких позицій найрозумніше — не тримати позицію, а швидко зменшити обсяг або вийти з ринку. Адже після завершення короткого сплеску ціна швидко повернеться до розумних рівнів, і тоді вже буде пізно жалкувати.

Якщо все ж таки вирішили коротко продавати, обирайте індекси або великі капіталізаційні акції — вони мають великий обіг і менше шансів, що короткі позиції будуть надмірно накопичені. Щодо інструментів — краще використовувати CFD-контракти, ніж позичати акції для короткої продажу, оскільки з ними легше регулювати кредитне плече, ставити стоп-лоси і фіксувати прибуток, що робить ризики більш керованими.

Загалом, найстрашніше у короткому сплеску — не швидке зростання, а те, що він може непомітно перетворити контрольований ризик у асиметричні збитки. Досвідчений трейдер не просто шукає можливості, а спершу оцінює співвідношення ризик/прибуток. Якщо ви зможете спочатку оцінити цю співвідношення і прийняти рішення, чи входити у позицію, короткий сплеск перестане бути непередбачуваним чорним лебедем — це лише один із ризиків, яких потрібно поважати у процесі торгівлі.