Останнім часом ті, хто слідкує за ринком долара, напевно, відчули, що очікування зниження відсоткових ставок справді постійно змінюються. З початку 2026 року дані по неосяжних працівниках постійно сильні, а інфляція не така вже й стримана, як очікувалося. Ринок вже перейшов від сценарію «швидкого пом’якшення» до «повільного, пізнього, меншого» шляху зниження ставок Федеральною резервною системою. Деякі інститути навіть вважають, що протягом усього цього року ставки можуть залишатися незмінними, а зміна політики відбудеться лише у 2027 році.

Ця невизначеність безпосередньо відображається на курсі долара. Зараз індекс долара коливається між 90 і 100, здається, без особливого напрямку. Але якщо поглянути на минулі роки, то ера сильного долара вже поступово закінчується. Пам’ятаєте період підвищення ставок у 2022-2023 роках? Індекс долара тоді сягав історичного максимуму 114, а потім почав поступово падати і вже знизився на 15%. У 2025 році він зафіксував найбільше за зростанням падіння за рік з 2017 року.

Я помітив цікаву тенденцію: зараз позиція Федеральної резервної системи здається дуже жорсткою, але насправді вона більше зумовлена даними, ніж початком нової хвилі структурного підвищення ставок. Якщо в найближчі квартали зайнятість і інфляція почнуть сповільнюватися, політика може знову повернутися до пом’якшення. Тому я вважаю, що у найближчий рік долар, швидше за все, буде коливатися на високих рівнях, з тенденцією до слабшання, а не до стрімкого падіння.

Але це не означає, що долар буде падати безперервно. За будь-яких глобальних фінансових ризиків або геополітичних конфліктів капітал знову повернеться у долар, оскільки він залишається найважливішою захисною валютою. Також не забувайте, що курс індексу долара залежить не лише від ситуації в США, а й від відносної поведінки складових валют. Якщо Європа буде повільніше знижувати ставки або Японія залишатиме свою політику більш м’якою, то перевага долара може зберегтися.

З історії відомо, що великі коливання долара зазвичай пов’язані з важливими економічними подіями. У 2008 році під час фінансової кризи капітал масово повертався у долар, у 2020 році під час пандемії США багато друкували грошей для підтримки економіки, і долар тимчасово послабшав, але потім відновився. Цього разу ситуація трохи інша. Дедоларизація — реальний довгостроковий тренд, і зростання євро, ринок нафти у юанях, криптовалюти — все це кидає виклик гегемонії долара. Багато країн починають втрачати довіру до американських облігацій і купують золото. Але цей процес — довгий, і в короткостроковій перспективі долар ще довго залишатиметься ключовою валютою у світових резервних і розрахункових системах.

Курс долара має великий вплив на різні активи. Зазвичай слабкий долар сприяє зростанню золота, оскільки золото оцінюється у доларах, і зниження курсу долара робить купівлю золота дешевшою. Зниження ставок у США також стимулює інвестиції у фондовий ринок, особливо у технологічні та зростаючі компанії. Криптовалюти також виграють, оскільки при зниженні купівельної спроможності долара інвестори шукають активи, що захищають від інфляції, і біткоїн, як цифрове золото, стає більш привабливим.

Розглядаючи основні валютні пари з доларом, японська ієна через завершення політики надмірно низьких ставок у Японії може зміцнитися, і в майбутньому курс долара до ієни може знизитися. Тайванський долар, ймовірно, зросте, але не дуже сильно, оскільки ставки в Тайвані слідують за доларом, хоча й мають свої особливості. Євро, порівняно з доларом, сильніше, але економіка Європи сама по собі не дуже стабільна, і якщо ЄЦБ буде повільніше знижувати ставки, то долар може послабитися, але не різко.

Якщо хочете скористатися коливаннями курсу долара для торгівлі, короткостроково слід уважно стежити за даними CPI, неосяжних працівниках і засіданнями FOMC, які впливають на очікування щодо ставок. Трейдинг на коливаннях можна здійснювати, використовуючи рівні підтримки і опору індексу долара, а також враховуючи політику центральних банків різних країн. Для середньо- і довгострокових інвесторів корисно використовувати золото, валюту та інші активи для диверсифікації ризиків коливань долара. Коли долар перебуває на високих рівнях і коливається або слабшає, такі стратегії допомагають збалансувати портфель. Замість пасивного очікування коливань краще заздалегідь планувати і йти за трендом.