Ринок акцій падає так, багато хто, ймовірно, шукає дешеві акції, але проблема в тому, що не знає, чи справді зараз ціна є вигідною, чи варто входити зараз, чи принесе це прибуток, і скільки років потрібно чекати, щоб окупити інвестицію.

Чи є відповідь на таке питання? Так, є. Але потрібно використовувати правильні інструменти. Більшість інвесторів, які думають про справедливу цінність акцій, майже завжди говорять про коефіцієнт PE, бо це показник, який допомагає визначити, чи є акція дешевою чи дорогою.

А що таке коефіцієнт p/e? Простими словами, p/e або Price per Earning ratio — це співвідношення ціни акції до прибутку на акцію. Він показує, скільки років потрібно чекати, щоб повернути вкладені гроші, якщо компанія буде отримувати той самий прибуток щороку.

Обчислення дуже просте: PE = ціна акції / EPS (прибуток на акцію). Перша частина — це ціна, яку ви платите. Чим дешевша ціна, тим нижчий PE і швидше окупиться інвестиція. Друга частина — EPS, тобто чистий прибуток, який компанія отримує за рік на одну акцію. Якщо EPS високий, навіть за високу ціну PE може бути низьким, бо знаменник великий.

Наприклад, купуєте акцію за 5 батів, EPS — 0,5 бат. PE = 10. Це означає, що компанія приносить 0,5 бат щороку, і через 10 років ви повернете свої гроші. Після 10 років — чистий прибуток. Чим нижчий PE, тим швидше окупиться інвестиція і швидше почнеться отримання прибутку.

Але p/e ratio має два варіанти: Forward PE і Trailing PE. Forward PE використовує поточну ціну, ділимо на прогнозований прибуток у майбутньому. Це схоже на запитання: якщо компанія зросте так, як очікується, чи буде ціна зараз справедливою? Проблема в тому, що деякі компанії можуть занижувати прогнозований прибуток, щоб показати більш низький PE або аналітики можуть помилитися у своїх прогнозах.

Trailing PE використовує реальні дані за минулий рік: поточна ціна ділиться на EPS за останні 12 місяців. Цей метод популярніший, бо базується на реальних даних і швидкий у розрахунках. Багато інвесторів віддають перевагу саме цьому, оскільки не потрібно довіряти чужим прогнозам. Але недолік у тому, що минуле не гарантує майбутнього.

Що стосується обмежень p/e ratio, тут і криється головна увага інвесторів: EPS не залишається сталим — він змінюється. Якщо купити акцію за 5 батів, EPS — 0,5 бат, PE — 10, і очікувати 10 років для окупності. Але якщо компанія розширює ринок або збільшує виробництво і EPS зростає до 1 бат, тоді PE зменшується до 5, і окупити інвестицію потрібно лише 5 років. Навпаки, якщо трапиться негативна ситуація, компанія буде обмежена або оштрафована, EPS знизиться до 0,25 бат, тоді PE зросте до 20, і окуплення затягнеться до 20 років.

Отже, p/e ratio — корисний інструмент, але не єдиний критерій для прийняття рішення. Він допомагає порівнювати, наскільки акція є дорогою або дешевою за однаковими стандартами. Після вибору акцій за допомогою PE, слід враховувати інші фактори: тенденції прибутку, стан компанії, ринок, на якому вона працює. Таке комплексне дослідження допоможе зменшити ризики інвестицій.

Інвестування в акції не обов’язково базується лише на одному інструменті. Ринок дуже волатильний. Іноді використовують технічний аналіз, іноді — фундаментальний. У такій ситуації, коли ринок падає, ті, хто розуміє p/e ratio і вміє його застосовувати, зможуть точно визначити момент для входу, купити дешеві акції, додати їх до портфеля і чекати зростання компанії.