Я думав про економічну концепцію, яку багато інвесторів ігнорують: розуміння значення дефлятора і того, як він справді впливає на наші фінансові рішення. Це не просто фіскальна теорія, це щось, що безпосередньо впливає на наш купівельний спроможність і на те, як отримати прибуток із наших інвестицій.

Дивись, значення дефлятора досить просте за суттю. Це інструмент, який використовують економісти для порівняння економічних даних з часом, усуваючи шум інфляції. Коли інфляція спотворює цифри, дефлятор дозволяє нам побачити реальність: чи справді зросла економіка, чи це лише виглядає так через підвищення цін. Наприклад, якщо ВВП країни зросла з 10 мільйонів до 12 мільйонів євро за два роки, ми можемо подумати, що вона зросла на 20%. Але якщо ціни піднялися на 10% за цей період, реальний ріст становив лише 10%. Це коригування і робить дефлятор.

Це важливо, бо впливає на те, як ми інтерпретуємо дохідність наших інвестицій. Номінальна дохідність 8% звучить добре, але якщо інфляція була 6%, реальна дохідність лише 2%. Різниця велика для наших фінансів.

Тепер у контексті особистих податків існує конкретне застосування, яке викликало чимало дискусій, особливо в країнах, таких як Іспанія. Йдеться про коригування податкових меж під впливом інфляції. Ідея полягає в тому, що якщо твоя зарплата зросла лише через підвищення цін (інфляцію), ти не повинен платити більше податків. У США, Франції та країнах Північної Європи це коригують щороку. В Німеччині — раз на два роки. В Іспанії цього не робили на національному рівні з 2008 року, хоча деякі регіони розглядають це.

Чому це важливо для нас як інвесторів: якщо це правильно впроваджено, це означає, що люди зберігають більше купівельної спроможності, що потенційно збільшує попит на інвестиції. Більше грошей — більше можливостей для інвестування.

Говорячи про стратегії в умовах високої інфляції та високих відсоткових ставок (як у 2022-2023 роках), є кілька цікавих варіантів. Золото історично було надійним прихистком: коли валюта втрачає цінність, золото має тенденцію зберігати або збільшувати свою вартість. Загалом, сировинні товари можуть виграти, бо їхні ціни зазвичай зростають разом з інфляцією.

Акції більш складні. Інфляція і високі ставки зазвичай зменшують оцінки. Але тут цікаво: у ринку є переможці і програшники. У 2022 році ми бачили, як енергетичні компанії вибухнули, тоді як технологічний сектор падав. Це означає, що якщо ти визначиш стійкі сектори, можеш знайти можливості.

Валютний ринок також відіграє роль. Коли інфляція висока, місцева валюта зазвичай девальвує, що може створити можливості, якщо ти добре розумієш рухи валют. Але обережно: це дуже волатильно і вимагає досвіду.

Головне — диверсифікувати. Інфляція не однаково впливає на всі активи, тому добре збалансований портфель із акціями, товарами, облігаціями та можливо іноземними валютами може краще орієнтуватися в цих сценаріях.

Остання думка: хоча дефляція IRPF звучить добре в теорії для людей, реальні економічні вигоди є скромними (йдеться про сотні євро для середньостатистичної особи). Тому не очікуй, що одна фіскальна міра змінить твою фінансову ситуацію. Те, що ти справді можеш контролювати — це як структуруєш свої інвестиції, враховуючи вплив податків на твою реальну дохідність. Це і є справжня гра.