#Polymarket每日热点 Перший, поточне цінове положення: хисткий баланс між атакою та захистом у боротьбі за ціну

27 травня вранці біткойн зазнав різкого обвалу на 2000 доларів, піднявшись у день до 78 000 доларів, а потім швидко повернувся до близько 75 740 доларів, з добовим зниженням приблизно на 2%. На момент написання ціна коливалась навколо 75 900 доларів. Цей різкий відкат безпосередньо стер короткостроковий бичачий імпульс, викликаний повідомленнями про пом’якшення напруженості між США та Іраном минулого вікенду. Зараз ціна знову опустилася нижче рівня відкриття травня, і загальний місячний спад становить майже 3%, що ймовірно принесе четвертий місячний негативний показник цього року.

З точки зору ключових цінових рівнів, ринок зараз перебуває у чутливій зоні між покупцями та продавцями. Верхня межа у 78 000 доларів утворює важливий опір, тоді як нижня межа у 76 000 доларів вже була прорвана. Наступні важливі рівні підтримки — це 75 000 доларів і нижче 74 500 доларів. Середня вартість для короткострокових тримачів становить близько 78 600 доларів, що означає, що багато учасників зараз зазнають збитків, а баланс між прибутками та збитками створює значний тиск на відскок цін.

Другий, розвиток у травні: від інституційного драйву до вичерпання енергії

Огляд руху цін у травні показує, що біткойн пройшов повний шлях «спочатку зростання, потім спаду». На початку місяця, під впливом сильних покупок через ETF на спотовий ринок, ціна знизилася до близько 70 500 доларів і потім піднялася до тимчасового максимуму 82 850 доларів, зростаючи більш ніж на 15%. Однак 13 травня опубліковані дані PPI показали зростання до 6% у річному вимірі — найвищий рівень за три роки, що зруйнувало очікування зниження ставок. Це спричинило різке коригування ринку криптовалют, з втратою 6,57 мільярдів доларів у 24 години, що повністю стерло всі прибутки місяця.

З точки зору фінансування, місячний потік інвестицій у біткойн ETF на спотовому ринку зазнав істотної зміни. У квітні він досяг піку близько 24,4 мільярдів доларів, але з другої половини травня ETF-фонди почали масово виходити з ринку, за два тижні сукупний відтік склав 12,6 мільярдів доларів — найтриваліший період продажів з січня. До того ж, доходність 10-річних казначейських облігацій США зросла до 16-місячного максимуму, що сприяло переміщенню інвестицій з ризикових активів у безпечніші інструменти, послаблюючи попит на біткойн.

Третій, багатофакторний натиск: що руйнує структуру відскоку

Крім явного відтоку інституційних коштів, три структурні тиски створюють додатковий тиск:

По-перше, реверс у глобальній ліквідності. У квітні CPI зріс на 3,8%, а PPI — на 6%, що свідчить про тривале збереження інфляційного тиску. Ф’ючерси CME на федеральну ставку показують, що ймовірність підвищення ставок у цьому році зросла до близько 39%, тоді як очікування зниження ставок майже зникли. Це створює системний негативний фон для ризикових активів, що залежать від ліквідності.

По-друге, розрив між інституційними та роздрібними інвесторами. Дані блокчейну демонструють цікаву динаміку: кількість адрес з мінімум 1000 біткойнами зросла до приблизно 1280 — найвищого рівня за рік. Водночас, різниця між великими китами та роздрібними інвесторами досягла найсильнішого розриву з листопада 2024 року — «розумні гроші» активно накопичують, тоді як роздрібні інвестори швидко виходять з ринку. За останні 30 днів спостерігається негативний показник попиту — близько -147 000 біткойнів, що є найгіршим за рік, свідчачи про переважання продажів.

По-третє, ліквідація левериджу та технічні прориви ще не завершені. 23 травня сталася масштабна ліквідація левериджу на 7,66 мільярдів доларів, що тимчасово зменшила напруженість. Однак загальний імпульс ринку залишається слабким, індекс паніки серед роздрібних інвесторів вже опустився до 25 — рівня «екстремального страху», що вказує на близькість до історичних мінімумів, але й свідчить про відсутність енергії для відскоку.

Четвертий, середньострокові рівні підтримки та потенційні ризики

З позитивного боку, ринок не позбавлений підтримки. Андре Драгош із Bitwise Europe висуває гіпотезу «зжатої пружини», вважаючи, що на тлі постійного зростання глобальної грошової маси M2, структура накопичення біткойна досягла межі. У разі появи макроекономічних каталізаторів, поточна цінова «зжата пружина» може швидко прорватися вгору. Крім того, великі китові адреси з понад 1000 біткойнами продовжують нарощувати позиції, а довгострокові тримачі не масово виходять з ринку. Баланс на біржах у біткойнах близький до семирічного мінімуму, що створює додатковий запас для цінового дна. Також, компанії, що мають у своїх резервних фондах біткойни, продовжують купувати у діапазоні 77 687–80 985 доларів, що свідчить про довгострокову впевненість.

Однак, ризики зниження також зростають. Якщо ціна закриється нижче 74 500 доларів, вона може швидко опуститися до 71 000 доларів. Навіть якщо рівень підтримки тримається, без суттєвого повернення інституційних коштів, біткойн може залишитися у вузькому діапазоні 75 000–78 000 доларів, очікуючи нових макроекономічних каталізаторів — наприклад, публікація ключових даних PCE цього тижня стане важливим фактором для визначення короткострокового напрямку.

П’яте, підсумковий огляд травня: обережна оцінка у діапазоні 75 000–77 500 доларів

Загалом, ситуація з біткойном виглядає так: фінансовий фон — негативний, емоційний — страх, структурний — коливання. Залишилось лише чотири торгові дні до кінця травня. У світлі постійного відтоку інституційних коштів, жорсткої макроекономічної політики та низької довіри роздрібних інвесторів, шанси на відновлення місячного зростання до рівня початку місяця малоймовірні. Верхня межа у 78 000 доларів вже є важким бар’єром, а рівень у 80 000 доларів — без додаткових сильних каталізаторів — навряд чи буде досягнутий у короткостроковій перспективі. Нижня підтримка у 74 500 доларів вже підтверджена, і її прорив малоймовірний через активну підтримку великих гравців.

Отже, я вважаю, що ціна на кінець травня ймовірно коливатиметься у діапазоні 75 000–77 500 доларів. Основна дилема — чи зможе інституційний капітал після перепродажу показати ознаки відновлення, і чи зможе ключовий показник PCE дати позитивний сигнал для ринку. Для звичайних інвесторів у цей час, можливо, найрозумніше — зберігати достатній запас готівки і чекати ясності від макроекономіки.