Останні коливання на американському ринку дійсно заслуговують уваги. Логіка за цим падінням насправді досить ясна, і це не просто геополітичний ризик.

Спершу скажу найпряміше: ескалація конфлікту на Близькому Сході призвела до блокування судноплавства у протоках Гормуз, що вплинуло на 20-25% світових морських перевезень нафти, ціна бренту стрімко зросла, енергетичні витрати різко зросли. Це безпосередньо підвищило операційні витрати компаній, особливо у транспорті та виробництві. Але ще більш боляче — високі ціни на нафту викликали побоювання щодо стагфляції. Інвестори почали усвідомлювати, що це не просто короткостроковий удар, а можлива дезорієнтація очікувань щодо зниження ставок Федеральною резервною системою.

Зустріч FOMC у березні справді зруйнувала оптимістичний настрій ринку. Вони залишили ставку на рівні 3,5%-3,75%, а діаграма точок показала значне зменшення кількості знижень у 2026 році, можливо, взагалі лише одне або й без зниження. Бейл ще заявив, що у разі неконтрольованої інфляції вони розглянуть можливість повторного підвищення ставок. Це безпосередньо змінило очікування щодо вартості позик, створюючи тиск на переоцінені активи.

Далі — причина різкого падіння технологічних акцій у США, яку найчастіше ігнорують: оцінки AI-компаній вже на історичних максимумах. Деякі гіганти технологій мають показники P/E значно вище середніх історичних рівнів, і ринок починає сумніватися у стійкості капіталовкладень у AI та їхній комерціалізації. На тлі зростаючого геополітичного ризику високовартісні технологічні акції стали першими об’єктами масового продажу. Капітал швидко виходить з цих секторів, спричиняючи значні корекції.

Гляньте на історію — і зрозумієте цю модель. У період Великої депресії 1929 року, коли лопнули кредитні бульбашки і почалася торгова війна, індекс Dow Jones за 33 місяці впав на 89%. У «чорний понеділок» 1987 року, через хворобливий цикл алгоритмічної торгівлі та звуження ліквідності ФРС, за один день індекс знизився на 22,6%. У 2000 році, коли лопнула дот-ком бульбашка, Nasdaq впав з 5133 до 1108 пунктів, що становить 78%. У всіх цих випадках спільним є те, що ціни активів значно відхилилися від фундаментальних показників, і коли політика змінюється або з’являються зовнішні шоки, це стає останньою краплею, що руйнує ринок.

Вплив на тайванський ринок багатошаровий. По-перше, — це поширення настроїв, оскільки падіння на американському ринку миттєво викликає паніку у глобальних інвесторів, і тайванський ринок, як ризиковий актив, також зазнає тиску. По-друге, — це виведення іноземних інвестицій, оскільки міжнародні інвестори для задоволення ліквідних потреб починають вихід з ринків, що розвиваються. І найголовніше — це взаємозв’язок із реальною економікою: США — найважливіший ринок для Тайваню, і рецесія в США безпосередньо зменшує попит на тайванські товари, особливо у технологічному та виробничому секторах. TSMC, MediaTek — ці провідні компанії першими відчують цей вплив.

Коли американські акції різко падають, потік капіталу має свої закономірності. Інвестори перетікають з високоризикових активів, таких як акції та криптовалюти, у безпечні активи — державні облігації США, долар і золото. Особливо привабливими стають довгострокові облігації США, що підвищує їхню ціну і знижує дохідність. Долар, як найнадійніша валюта-убежище, зростає у ціні, оскільки глобальні інвестори продають ризикові активи і повертаються до долара. Золото, традиційний захисний актив, також користується попитом, особливо у очікуванні зниження ставок ФРС (збільшення попиту на захист і зниження ставок — дві позитивні новини для золота).

Як розсудливий інвестор-аматор у такій ситуації? Перш за все, потрібно збільшити частку захисних активів у портфелі, закріпити інвестиції у якісні корпоративні або державні облігації для стабільного доходу, або ж частково інвестувати у активи, прив’язані до інфляції, щоб захиститися від геополітичних ризиків. По-друге, слід уважно стежити за вагою технологічних акцій: якщо оцінки AI-компаній високі, і при невизначеності з ставками можливі великі коливання, доцільно диверсифікувати портфель, додавши у нього комунальні, медичні та інші захисні сектори. Також можна використовувати CFD, опціони або зворотні ETF для хеджування ризиків. І найголовніше — тримати частину готівки, щоб у разі невизначеності ринку мати можливість купити дешевше після падіння.

Поглядаючи на складність причин цього падіння технологічних акцій у США, я відчуваю, що управління ризиками — не менш важливий аспект, ніж пошук прибутку. Замість того, щоб намагатися точно передбачити дно або ганятися за високими цінами, краще повернутися до основ — оцінити свою здатність витримати ризики і баланс у портфелі. Помірне збільшення захисних активів, диверсифікація концентрації у технологіях, використання хеджуючих інструментів і збереження готівки — ці більш консервативні підходи часто краще захищають у періоди екстремальних коливань.