Щойно зібрав повні дані за 50 років золота, виявив дуже цікаве явище — за цей півстоліття ринок зовсім не йшов рівною лінією вгору, а поділився на три явних великі бичі.

Спершу скажу висновок: з дня відходу долара від золотого стандарту в 1971 році, золото з 35 доларів стрімко зросло понад 5100 доларів, загальний приріст понад 145 разів. Але цей приріст не був рівномірним, між ним є кілька довгих періодів горизонтальної торгівлі.

Перша хвиля бичого тренду (1971-1980) була найбільш божевільною — за всього 9 років ціна зросла у 24 рази. Тоді довір’я до долара щойно вибухнуло, всі масово продавали паперові гроші і скуповували золото, потім настав нафтовий кризовий період і Іранська революція, ціна на золото піднялася до 850 доларів. Але у 1980 році ФРС різко підвищила ставки понад 20%, і ціна на золото обвалилися на 80%, після чого 20 років ціна коливалася між 200 і 300 доларами.

Друга хвиля (2001-2011) припадає на епоху фінансової кризи, коли ціна на золото почала з 250 доларів і за 10 років зросла у 7,6 разів, досягнувши максимуму в 1921 долар. Основним драйвером цієї тенденції були глобальні антитерористичні війни після 9/11, шалений кількісний пом’якшення США, а також фінансова криза 2008 року. Але у 2011 році, коли вирішили євро-кредитну кризу, ФРС завершила кількісне пом’якшення, і золото увійшло у довгий 8-річний медвежий тренд.

Зараз цей (2019 — тепер) — найшвидший і найсильніший — з ціною, що з 1200 доларів підскочила понад 5000 доларів, приріст понад 300%. Силою є глобальна дездоларизація, шалена купівля золота центральними банками, війна між Росією та Україною, ескалація конфліктів на Близькому Сході, а також підвищення тарифів і торговельна війна США. Особливо за останній рік ціна майже щомісяця оновлює історичні рекорди.

Я помітив закономірність: кожен великий бичовий тренд починається з кризи довіри — коли довіра до долара руйнується або виникає системний ризик, золото починає стрімко зростати. Зазвичай цей рух має три етапи — на початку повільне накопичення дна, в середині криза прискорює зростання, а наприкінці — спекулятивний перегрів. Три великі бичі тривають у середньому 8-10 років і дають приріст від 7 до 24 разів.

Цікаво, що цей цикл може не закінчитися так чисто і гладко, як раніше. Адже глобальні борги вже досягли небачених рівнів, і центральні банки не зможуть так легко підвищувати ставки, як у 1980 році, щоб боротися з інфляцією. Можливо, ціна буде коливатися у високому діапазоні кілька років, утворюючи «високу корекцію». Реальний сигнал завершення, ймовірно, з’явиться лише тоді, коли світова валютна система знову знайде довіру.

Щодо інвестиційної цінності, багато питають, чи варто купувати золото. Моя думка — залежить, з чим порівнювати. За 50 років золото зросло у 120 разів, тоді як індекс Доу Джонса — у 51 раз. З цієї точки зору, золото не погане. Але проблема у тому, що у 1980-2000 роках ціна майже не рухалася, коливаючись між 200 і 300 доларів, і якщо ви купували тоді, то просто марно чекали.

Тому золото — хороший інструмент для інвестицій, але найкраще ним торгувати короткостроковими коливаннями, а не тримати довго. Доходи від золота — це лише різниця цін, без відсотків, тому важливіше — правильний час входу і виходу. Вміти ловити цикли — великий прибуток, а помилитися — можна кілька років нічого не робити. Також, оскільки золото — природний ресурс, витрати на його видобуток зростають з часом, тому навіть після завершення бичого тренду ціна поступово підвищується, і боятися, що воно знеціниться до нуля, не потрібно.

Способів інвестування у золото кілька — купити фізичний злиток найпростіше, але зручності мало; депозит у вигляді золотої ощадної книжки — зручний, але різниця між купівлею і продажем велика; ETF на золото — більш ліквідний; ф’ючерси і CFD — підходять для короткострокової торгівлі. Якщо хочете швидкий заробіток, ф’ючерси або CFD — найдешевші за комісіями і дозволяють торгувати у дві сторони, навіть з невеликим капіталом.

Остання порада: доходи від золота, акцій і облігацій мають різну логіку. Золото — за рахунок цінових коливань, облігації — за рахунок купонів, акції — за рахунок зростання компаній. В умовах економічного зростання краще купувати акції, у період рецесії — золото. Найнадійніше — диверсифікувати портфель, маючи частку акцій, облігацій і золота відповідно до ризикового профілю, щоб зменшити ризики під час сильних коливань ринку. Війна, інфляція, підвищення ставок — ці непередбачувані події можуть трапитися будь-коли, і диверсифікація — найкращий спосіб захисту від невизначеності.