Останнім часом я постійно розмірковую над одним питанням: чому цей зліт золота такий сильний? Це не просто інфляція або паніка, а щось глибше, що грає свою роль.

Чесно кажучи, після 2022 року правила гри змінилися. Того року подія з блокування валютних резервів безпосередньо похитнула довіру до долара США. З того часу золото перестало бути просто інструментом захисту від інфляції, а стало хеджем проти всієї системи кредиту. Центробанки це зрозуміли, тому й продовжують купувати.

Подивіться на дані за останні роки, і все стане зрозуміло. Глобальні центробанки минулого року купили понад 1200 тонн золота, вже четвертий рік поспіль перевищуючи тисячу тонн. Ще важливіше, що більшість з них заявляють про намір підвищити частку золота у своїх резервів протягом наступних п’яти років і одночасно зменшити доларові резерви. Це не короткострокова спекуляція, а справжня структурна зміна. Саме через цю силу, що підтримує ринок, дно цін на золото стає все вищим, а медвежий тренд обмежений у падінні.

Звісно, майбутній рух золота не буде прямою лінією. Значне коригування на 18% на початку цього року — яскравий тому приклад. У короткостроковій перспективі, невизначеність у торговельній політиці, очікування зниження ставок ФРС, геополітична напруга — ці фактори спричинятимуть коливання. Але уважно дивлячись, кожне коригування не пробивало попередні рівні підтримки, що свідчить про постійну підтримку з боку покупців.

Прогнози щодо цін на золото до кінця 2026 року дуже різняться. Goldman Sachs підвищив цільову ціну до 5700 доларів, JPMorgan навіть бачить 6300, а є й більш агресивні — до 6500-7200 доларів за умов загострення геополітичної кризи або значного падіння долара. Загальний консенсус — близько 5400-5800 доларів, але всі ці прогнози базуються на припущенні, що центробанки продовжуватимуть купувати і знижувати ставки у запланованому порядку.

Що ж, ключовим фактором для майбутнього руху золота залишаються три речі: чи продовжить доларське кредитування викликати сумніви, чи будуть центробанки ще купувати, і чи справді зменшиться глобальний борговий тиск. Поки інфляція залишається високою, борги — великими, а геополітична напруга — не зменшується, премія за захист у золота залишатиметься.

Для роздрібних інвесторів ще є можливість брати участь, але потрібно чітко визначити свою позицію. Короткострокові трейдери можуть шукати можливості у коливаннях перед і після даних із США, але обов’язково з жорсткими стоп-лоссами. Новачкам не слід сліпо гонитись за високими цінами — краще почати з малих сум, вивчати економічний календар і навчитися аналізувати ринок. Ті, хто орієнтується на довгострокову стратегію, можуть розглядати золото як стабілізатор портфеля, але потрібно бути готовим до корекцій понад 20%, адже середньорічна амплітуда коливань золота становить 19.4%, що не менше, ніж у акцій.

Досвідчені інвестори можуть поєднувати довгострокові та короткострокові стратегії: тримати основний портфель довго, а додаткові позиції використовувати для спекуляцій на волатильності. Особливо перед виходом важливих даних або подій, коли коливання посилюються — саме там з’являються можливості для торгівлі. Але для цього потрібен хороший рівень управління ризиками.

Один важливий момент: фізичне золото має високі транзакційні витрати — від 5 до 20%. Якщо плануєте спекуляції, краще використовувати ETF або інструменти на зразок XAU/USD, де ліквідність і витрати нижчі. Дотримуйтесь тренду, чітко розумійте свою роль на ринку і приймайте рішення обдумано. Логіка довгострокового зростання цін на золото не змінилася, але коливання будуть дуже сильними — важливо зрозуміти, чи зможете ви їх витримати.