Останнім часом я читав багато обговорень про золото і виявив, що багато людей розуміють тенденцію цін на золото лише через просту логіку «інфляція → купівля золота». Насправді все набагато складніше.

Основна причина зростання золота, по суті, полягає у довгостроковому сумніві у цій системі кредиту, заснованій на доларі США. У 2022 році, коли сталася хвиля заморожування валютних резервів, це кардинально змінило очікування ринку щодо «безпеки суверенних активів». З того часу золото перестало бути лише засобом захисту від інфляції і стало хеджем ризиків у всій фінансовій системі.

Я помітив цікаву тенденцію — глобальні центральні банки шалено купують золото. Минулого року вони подолали позначку тисяча тонн, і цього року купівлі тривають. За даними Всесвітньої асоціації золота, 76% центральних банків очікують збільшити свою частку золота у портфелях протягом наступних п’яти років. Це не короткострокова спекуляція, а системна зміна у структурі активів. Саме тому ключ до аналізу цін на золото полягає не у прогнозуванні короткострокових коливань, а у розумінні цього глобального тренду.

Звичайно, короткострокові фактори також впливають на ціну. Непередбачуваність через торговельний протекціонізм, очікування зниження ставок ФРС, геополітична напруга — все це порохова бочка. До того ж, медіа активно підсилюють цей ефект, і роздрібні інвестори масово входять у ринок, що сприяє тривалому зростанню цін. Але потрібно розуміти, що це лише драйвери волатильності, а не основа бичачого тренду.

Щодо того, чи можна зараз купувати — моя думка така: залежить від вашої стратегії. Якщо ви короткостроковий трейдер, то коливання перед і після американських сесій дійсно дають можливості, але обов’язково потрібно строго дотримуватися стоп-лоссів. Якщо ви новачок, починайте з невеликих сум, не сліпо гоніться за високими цінами — річ має приблизно 20% річної амплітуди коливань, що більше за волатильність акцій. Якщо ж ви довгостроковий інвестор, золото справді може слугувати стабілізатором портфеля, але будьте готові до можливих просідань понад 20%.

Останні прогнози аналітичних агентств щодо цін на золото переважно налаштовані на зростання, але діапазони прогнозів дуже різняться. Загалом, очікується, що середня ціна до 2026 року коливатиметься між 4800 і 5200 доларів за унцію, а на кінець року — 5400-5800 доларів, з оптимістичними сценаріями навіть 6000-6500. Голівні банки, такі як Goldman Sachs і JPMorgan, підвищують цільові ціни, головні причини — постійні покупки центральних банків, очікування зниження ставок і попит на захист.

Але потрібно чітко розуміти, що прогнози — це не гарантія. Золото ніколи не рухалося прямо вгору. Минулого року через зміну політики ФРС ціна знижувалася на 10-15%, на початку цього року — ще на 18%. Головне — мати системний підхід до моніторингу цих змін, а не сліпо слідувати за новинами.

Моя особиста думка — до 2026 року золото швидше за все буде «знаходитися у високих діапазонах з тенденцією до зростання», а не безперервно зростати без відкатів. Поки інфляція залишається високою, борговий тягар і геополітична напруга — центральні банки не припинять купувати золото. Медвежий тренд має обмежені падіння, бичачий — сильну силу продовження. Але важливо чітко визначити свою позицію (короткострокову чи довгострокову) і відповідно планувати входи — це набагато важливіше, ніж сліпе слідування за ринком.