Нещодавно я помітив, що багато новачків-інвесторів мають спільну проблему щодо високодохідних акцій — чи обов’язково ціна акцій знизиться на дату дивідендної віддачі? Чи дійсно купівля після дивідендної дати є більш вигідною?

Насправді це питання є трохи складнішим, ніж здається багатьом. Спершу — висновок: зниження ціни акцій на дату дивідендної віддачі не є обов’язковим.

Теоретично, ціна акцій має знизитися на дату дивідендної віддачі. Уявімо компанію, яка раніше оцінювалася у 35 доларів за акцію, з яких 5 доларів — готівкові резерви. Якщо компанія вирішить виплатити 4 долари дивідендів акціонерам, то теоретично ціна акцій на дату дивідендної віддачі має скоригуватися з 35 до 31 долара. Це логіка дуже проста — активи компанії зменшуються, і ціна має відобразити цю зміну.

Але в реальності все не так просто. Я переглянув історичні дані: такі старі компанії-лідери, як Coca-Cola, іноді мають незначне підвищення ціни акцій на дату дивідендної віддачі. Ще більш яскравий приклад — Apple: 10 листопада 2023 року, у день дивідендної виплати, ціна зросла з 182 до 186 доларів. Такі гіганти, як Walmart, Johnson & Johnson, також часто бачать зростання ціни акцій у цей день. Чому так? Тому що зміни ціни залежать не лише від дивідендів — на неї впливають ринковий настрій, фінансові результати компанії, загальна ситуація на ринку.

А чи вигідно купувати після дивідендної дати? Це залежить від кількох факторів. По-перше, — як поводилася ціна перед дивідендною датою — якщо вона вже зросла до високих рівнів, багато інвесторів можуть зафіксувати прибуток заздалегідь, і купівля в цей момент може бути не найкращою ідеєю, оскільки ціна вже може бути переоцінена.

По-друге, слід дивитися на історичний тренд. Статистично, після дивідендної дати акції мають схильність до подальшого зниження, ніж до відскоку — це не дуже зручно для короткострокових трейдерів. Але якщо ціна опустилася до технічної підтримки і починає стабілізуватися, це може бути хорошим сигналом для входу.

Найголовніше — дивитися на фундаментальні показники компанії. Для стабільних, лідируючих у своїх галузях компаній, дивіденди — це лише технічна корекція ціни, яка не зменшує вартість компанії. У такому випадку купівля після дивідендної дати — це можливість придбати якісний актив за нижчою ціною. Якщо ви плануєте тримати акції довгостроково, то після дивідендної дати зазвичай вигідніше входити.

Ще потрібно враховувати приховані витрати. Якщо ви використовуєте звичайний оподаткований рахунок, купівля перед дивідендною датою і отримання дивідендів призведе до подвійних витрат — нереалізованих капітальних збитків і податку на дивіденди. Але якщо використовуєте IRA, 401K або інші рахунки з відстрочкою оподаткування — хвилюватися не потрібно. Також слід враховувати комісії та торгові збори: у Тайвані комісія за купівлю-продаж становить 0.1425% від ціни з урахуванням знижки, а податок на продаж — 0.3% (для звичайних акцій) або 0.1% (для ETF). Усі ці витрати потрібно враховувати у загальну вартість.

Загалом, чи вигідно купувати після дивідендної дати — залежить від вашого погляду на майбутнє компанії. Якщо це якісний бізнес і ви плануєте тримати довго, корекція ціни — це можливість додаткового входу. Якщо ж ви прагнете короткострокової спекуляції, ризики будуть вищими. Найрозумніше — поєднувати аналіз фундаментальних показників, свої цілі і рівень ризику, а не сліпо слідувати за ринком.