Я вже деякий час спостерігаю, як багато інвесторів пропускають важливий крок перед тим, як вкладати гроші в компанію: справді зрозуміти її фінансове здоров’я. І тут на допомогу приходить коефіцієнт гарантії, який постійно використовують банки та професійні аналітики.

Цей показник значно відрізняється від інших, які ви, можливо, чули. Поки деякі коефіцієнти показують, чи може компанія погасити свої короткострокові борги, коефіцієнт гарантії дає повну картину. Він показує, чи має ця компанія достатньо активів, щоб покрити абсолютно всі свої зобов’язання, незалежно від терміну їх погашення. Це основне питання: якщо все зруйнується, чи зможе ця компанія сплатити свої борги?

Формула проста. Ви ділите загальні активи на загальні зобов’язання. І все. Не потрібно бути бухгалтером, щоб зрозуміти. Якщо взяти баланс будь-якої компанії і застосувати цей розрахунок, отримаєте число, яке багато скажить про її стабільність.

А тепер, що означає це число? Тут більшість губиться. Коєфіцієнт гарантії менше 1,5 — це червоний прапорець. Це означає, що компанія надмірно позичкова, має багато боргів і ризик банкрутства. Від 1,5 до 2,5 — це те, що вважається нормою, діапазон, у якому працює більшість здорових компаній. Понад 2,5 — це може свідчити про те, що вони недоцільно використовують свою кредитну спроможність або мають занадто багато бездіяльних активів.

Візьмемо Tesla. Нещодавно її коефіцієнт гарантії був близько 2,26. Звучить високо, так? Але для технологічної компанії це має сенс. Вони потребують багато капіталу для досліджень і розробок і зазвичай фінансуються власним капіталом, а не боргами. Це стратегія, а не слабкість.

Ще приклад — Boeing. Їхній коефіцієнт впав до 0,89, що означає, що їхні зобов’язання перевищували активи. Це не сталося раптово. Коли вдарив COVID, попит на літаки впав, і зобов’язання зросли. Коєфіцієнт гарантії ідеально відобразив цю кризу.

Головне — не зациклюватися лише на одному показнику. Коєфіцієнт гарантії працює краще, коли його поєднуєш з історичними даними компанії, контекстом галузі та іншими індикаторами. Візьмемо Revlon — крайній приклад: перед банкрутством їхній коефіцієнт був лише 0,50. Активи становили 5,02 мільярдів доларів, а зобов’язання — 2,52 мільярдів. Математика була очевидною.

Однією з реальних переваг коефіцієнта гарантії є те, що він однаково корисний для великих і малих компаній. Він не залежить від розміру. І доступний — його можна взяти безпосередньо з балансу без складних обчислень.

Висновок, який я зробив після аналізу кількох випадків, — цей коефіцієнт рідко помиляється. Усі компанії, що збанкрутували, раніше показували низький або поганий коефіцієнт гарантії. Якщо використовувати його разом із аналізом ліквідності на короткий термін, отримуєш досить чітке уявлення про фінансове здоров’я будь-якої компанії. Це цінний інструмент, який багато інвесторів недооцінюють.