Останнім часом багато хто обговорює ведмедний ринок, і виявляється, що багато людей все ще мають деяке нерозуміння щодо концепції ведмедного ринку. Сьогодні хочу з власної точки зору розібратися, що таке ведмедний ринок і як з ним справлятися.

Простіше кажучи, ведмедний ринок — це коли ціни на акції падають більш ніж на 20% від максимуму, і це стосується не лише акцій, а й облігацій, дорогоцінних металів, криптовалют. Але тут потрібно зауважити, що ведмедний ринок і ринкова корекція — це різні речі. Корекція — це короткострокове зниження на 10-20%, а ведмедний ринок — це систематичне падіння, яке триває кілька місяців або навіть кілька років.

Заглядаючи в історичні дані, можна відчути силу ведмедного ринку. S&P 500 за останні 140 років пережив 19 ведмедних ринків, середній спад становив 37,3%, тривалість — приблизно 289 днів. Останні кілька ведмедних ринків були особливо сильними: у 2008 році під час фінансової кризи падіння склало 53,4%, і до 2013 року індекс повернувся до максимуму 2007 року. У 2022 році теж був досить жорсткий спад, головним чином через різке підвищення ставок Федеральною резервною системою і конфлікт між Росією та Україною.

Що зазвичай супроводжує ведмедний ринок? Економічна рецесія, зростання рівня безробіття, інфляційний тиск. Основною причиною зазвичай є крах довіри до ринку, надмірна спекуляція на активи, геополітичні ризики або різкі зміни у монетарній політиці. Коли центральний банк починає жорсткіше контролювати ліквідність, ринок починає панікувати.

Що стосується інвестиційних стратегій, спершу потрібно усвідомити один феномен — ведмедні відскоки. Це найпоширеніша пастка для новачків. Ведмедний відскок — це короткочасне зростання цін на кілька днів або тижнів під час падіння ринку, зазвичай зростання понад 5% вважається відскоком. Багато хто помилково вважає, що це початок бичачого ринку, і потрапляє в пастку. Щоб справді визначити, чи це ведмедний відскок, а не справжній перелом тренду, потрібно дивитися, чи зможе зростання триматися понад 20% і відійти від меж ведмедного ринку.

Якщо хочете діяти під час ведмедного ринку, мої поради такі: перше — тримайте достатньо готівки, зменшуйте кредитне плече і ризики. Ті акції, у яких ціна вища за реальну вартість або з високим коефіцієнтом P/E, зазнають найбільших втрат під час ведмедного ринку, їх краще уникати. Друге — якщо все ж хочете входити, розглядайте захисні активи, наприклад, акції сектору охорони здоров’я, які менш залежні від економічних коливань. Або ж чекати, коли якісні акції знизяться до історично низьких рівнів P/E і купувати частинами, за умови, що компанія має справжню конкурентну перевагу. Третє — оскільки ймовірність короткострокових коротких позицій зростає, можна використовувати інструменти типу CFD для пошуку можливостей для шортів.

Ведмедні відскоки легко вводять в оману, але якщо дотримуватися фундаментального аналізу, обсягу торгів і технічних індикаторів, можна відрізнити справжній перелом від простої корекції. Головне — мати терпіння, встановлювати стоп-лоси і тейк-профіти, не панікувати через короткочасні коливання.

Історія показує, що кожен ведмедний ринок рано чи пізно закінчується. У 1987 році у «чорний понеділок» індекс знизився на 22,62%, і уряд, навчившись уроків Великої депресії 1929 року, швидко запровадив стабілізаційні заходи, і через рік ринок відновився. У 1973 році під час нафтової кризи падіння було ще сильнішим — S&P 500 знизився на 48%, але згодом ринок знову піднявся.

Тому, стикаючись із ведмедним ринком, не потрібно панікувати. Потрібно налаштуватися психологічно, правильно використовувати інструменти — і навіть у ведмедний ринок можна знайти можливості.