Я вже деякий час спостерігаю, як люди говорять про дефляцію, не дуже розуміючи, що це насправді означає. І знаєте, якщо ви інвестуєте або просто заробляєте гроші в Іспанії, це впливає на вас більше, ніж ви думаєте.

Почнемо з основ. Значення дефляції: це коригування економічних чисел, усуваючи вплив інфляції, щоб побачити, що насправді сталося. Уявіть, що ваша зарплата зросла на 10% цього року, звучить добре, так? Але якщо інфляція склала 8%, насправді ваш купівельний потенціал зріс лише на 2%. Це саме те, що намагається передати концепція дефляції. Без цього коригування ви порівнюєте яблука з апельсинами.

В Іспанії дискусія про дефляцію податку на доходи фізичних осіб (IRPF) посилилася кілька років тому, коли інфляція стрімко зросла. Ідея проста: якщо ваші доходи зростають, але інфляція також, ви не повинні платити податки так, ніби ваша ситуація реально покращилася. Іспанська податкова система має прогресивні шкали, тому якщо ви переходите на вищий рівень через номінальне зростання доходів, ви платите більше податків без реального зростання купівельної спроможності. Саме це намагається виправити ця міра.

Цікаво, що інші країни вже це роблять. У США, Франції та країнах Північної Європи щорічно застосовують дефляцію. В Німеччині — раз на два роки. Але в Іспанії на національному рівні цього не робили з 2008 року, хоча деякі автономні спільноти почали впроваджувати її. Ефект дефляції у кишені середнього платника податків не є вражаючим (мова йде про сотні євро), але для інвестора кожен євро має значення.

А тепер питання: як це впливає на вашу інвестиційну стратегію? Якщо ви дефляціруєте IRPF, у вас більше доступної ліквідності. Це може змінити, куди ви вкладаєте свої гроші. Деякі інвестори використовують можливість вкладатися в активи, які історично заробляють під час інфляції: акції енергетичних компаній, золото, нерухомість. Інші віддають перевагу облігаціям і казначейським цінним паперам, які коригують доходність відповідно до інфляції.

Що ми дізналися у 2022 році, було неймовірно: висока інфляція і високі відсоткові ставки — вороги традиційного фондового ринку. Але парадоксально, що саме тоді з’являється найбільше можливостей, якщо у вас є терпіння. Рецесії знижують ціни на акції, і історично ринок відновлюється. Золото зберігає цінність, коли все руйнується. Форекс стає волатильним, але потенційно прибутковим, якщо ви знаєте, що робите.

Диверсифікація залишається ключовою. Не вкладайте все в один актив, сподіваючись, що інфляція його врятує. Змішуйте акції, товари, облігації, можливо, щось із валют. Кожен актив поводиться по-різному залежно від економічної ситуації.

Що не можна забувати: розуміння, що таке дефляція, допомагає побачити ваш справжній дохід від інвестицій. Якщо ви заробили 8% на активі, але інфляція склала 6%, ви фактично отримали лише 2%. І саме це важливо для вашої реальної купівельної спроможності. Ментально дефляціруйте свої інвестиції, коригуйте їх з урахуванням податків, і тільки тоді побачите, чи дійсно ви заробляєте, чи просто зберігаєте те, що маєте.