Американські акції досягли історичного максимуму по рівню коротких позицій! Аналіз: Біткойн активно «від'єднується» і стає змішаним активом, має потенціал стати другою кінцевою точкою ліквідності

Американський ринок виглядає спокійним зовні, але насправді вирує під поверхнею? Відомий аналітичний інститут XWIN Research у своєму останньому звіті зазначає, що короткі позиції на американському ринку вже сягнули історичного максимуму, а загальний леверидж хедж-фондів наближається до 293%. Однак, для біткоїна це може стати сигналом до змін. Дані показують, що з 2025 року біткоїн поступово «від'єднується» від індексу S&P 500, завдяки попиту на спотовий ринок і ETF, BTC перетворюється з чисто «ризикового активу» у «гібридний актив» із незалежною структурою ринку.
(Передісторія: Волатильність біткоїна досягла 8-місячного мінімуму! Індикатори деривативів натякають: пробиття 82 000 викличе масштабний «short squeeze»)
(Додатковий фон: Чи не є продаж біткоїна стратегічним сигналом? П’ять фінансових логік MicroStrategy)

Зміст статті

Переключити

• Американський ринок зовні сильний, всередині вразливий: «висока левериджова вразливість» під прикриттям AI-гігантів
• Пробудження біткоїна: від ризикового активу до «гібридного активу»
• Перспективи: BTC може стати «другим кінцем ліквідності»

Потенційна структурана вразливість американського ринку прокладає шлях для наступного руху біткоїна (BTC).

Згідно з останнім звітом від відомого аналітичного інституту XWIN Research, інтерес до коротких позицій (Short Interest) на американському ринку вже досяг історичних максимумів. Однак, це не є просто «медвежим сигналом», оскільки внутрішня структура ринку набагато складніша і має важливе значення для інвесторів у криптовалюту.

Американський ринок зовні сильний, всередині вразливий: «висока левериджова вразливість» під прикриттям AI-гігантів

XWIN Research зазначає, що інституційні інвестори не є цілком песимістичними, а навпаки — підтримують великі довгі позиції, одночасно значно збільшуючи хеджування (Hedges). Це створює на Уолл-стріт високоризикове середовище з високим левериджем («загальний ефект збільшення»).

• Леверидж досяг рекордних рівнів: Останні дані показують, що загальний леверидж хедж-фондів наближається до вражаючих 293%.
• Індикатори коротких позицій на межі: «Дні до закриття» (Days-to-Cover) для індексу S&P 500 і короткі позиції, оцінені у доларах, досягли історичних максимумів, що свідчить про зростаючу оборонну стратегію капіталу.

Аналіз звіту показує, що головною причиною цього явища є надмірна концентрація капіталу у «великі технологічні компанії, пов’язані з AI». Коли капітал безперервно вливається у кілька гігантів, слабкіші сектори та малі компанії зазнають зростаючого тиску коротких позицій. Це спричиняє зовнішню стабільність індексу, але внутрішню вразливість ринку, яка зростає щодня.

Пробудження біткоїна: від ризикового активу до «гібридного активу»

Що означає ця структурна зміна американського ринку для біткоїна?

З історичного досвіду, у періоди значних ризикових подій (Risk-off) біткоїн зазвичай рухається у тандемі з американським ринком. Наприклад, під час кризи 2020 року через пандемію COVID-19, BTC і S&P 500 падали разом, не виконуючи традиційну роль «укриття». У період з 2020 по 2022 роки їхні цінові динаміки були дуже схожі.

Однак, XWIN Research підкреслює, що з 2025 року почалася важлива «дивергенція» (Divergence).

Хоча індекс S&P 500 залишається відносно стабільним, ціна біткоїна демонструє значну волатильність. Дані з блокчейну і ринку свідчать, що сильний попит на спотовий ринок (Spot Taker CVD) і постійний приплив капіталу у спотові ETF на BTC свідчать про те, що BTC дедалі більше залежить від «циклів ліквідності, динаміки левериджу та інституційних потреб». У звіті XWIN Research підсумовує:

«Це свідчить про те, що біткоїн може поступово перетворитися з чисто ризикового активу у «гібридний активний клас» — хоча він і залишається чутливим до загальної ліквідності економіки, він все більше здатен слідувати власній структурі ринку.»

Перспективи: BTC може стати «другим кінцем ліквідності»

З огляду на майбутнє, якщо економічні умови зміняться у бік політики ФРС щодо стимулювання, послаблення долара і нових потоків ETF, XWIN Research вважає, що біткоїн перестане бути просто «додатком» до технологічних акцій.

Навпаки, на тлі зростаючої внутрішньої вразливості американського ринку, BTC має всі шанси стати «другим кінцем ліквідності» — місцем, куди глобальні капітали будуть прагнути для зростання, і сформує незалежний тренд для крипторинку.