Я останнім часом задумався над одним питанням: за останні 50 років золото постійно зростало, з 1971 року з 35 доларів до понад 5100 доларів зараз, чи триватиме цей бичий тренд ще 50 років?

Це досить цікаво, адже темпи зростання золота насправді значно перевищують уявлення. У 1971 році президент США Ніксон оголосив про вихід долара з золотого стандарту, і саме тоді почалося справжнє ринкове ціноутворення на золото. З того часу його ціна зросла більш ніж у 120 разів. Особливо за останні два роки, з початку 2024 року, коли ціна з понад 2000 доларів підскочила до теперішніх рівнів, зростання склало понад 150%, що значно перевищує акції та облігації.

Але щоб зрозуміти історію золота, потрібно розглядати її у три етапи. Перша хвиля бичого тренду — з 1971 по 1980 рік. Тоді через відсутність довіри до долара після відходу від золотого стандарту, а також через нафтову кризу та геополітичну нестабільність, ціна на золото з 35 доларів піднялася до 850 доларів, тобто у 24 рази. У 1980 році Федеральна резервна система різко підвищила ставки, до понад 20%, і ціна на золото різко впала на 80%.

Друга хвиля — це початок 2001 року, коли почався новий цикл зростання цін на золото. Я пам’ятаю, що тоді після краху інтернет-бульбашки золото почало знижуватися з низької позначки у 250 доларів і до вересня 2011 року досягло 1921 долара, тобто за десять років зросло більш ніж у 7 разів. Це був час, коли через теракти 11 вересня почалася глобальна антітерористична кампанія, США почали масово знижувати ставки і запозичати гроші, щоб фінансувати військові витрати. Потім у 2008 році почалася фінансова криза, Федеральна резервна система знову запустила кількісне пом’якшення, і золото увійшло у десять років бичого тренду.

Зараз третя хвиля: з 2019 року, коли ціна почала з 1200 доларів, і до теперішніх понад 5000 доларів, зростання склало понад 300%. Цей тренд підживлюють глобальна деколонізація долара, нове кількісне пом’якшення США, війна між Росією та Україною, напруженість на Близькому Сході, а також шалена купівля золота центральними банками. З 2025 року і до сьогодні — напруженість на Близькому Сході, додаткові мита США, коливання світових фондових ринків, слабкий долар — усе це разом тягне ціну золота вгору.

Спостерігаючи за закономірностями трьох циклів бичого тренду, я помітив цікаву модель. Бичий тренд завжди починається з кризи довіри та політики стимулювання. Зростання відбувається поетапно: спочатку повільно, потім швидше, і в кінці — перегрів. В середньому цей період триває 8–10 років. Завершується він через різке зменшення стимулів, наприклад, у 1980 році — різке підвищення ставок, у 2011 — завершення кількісного пом’якшення.

Але цього разу все інакше. Глобальні економіки вже мають надвисокий рівень державного боргу, і центральні банки не можуть так різко підвищувати ставки, як раніше. Тому традиційний цикл жорсткої політики, можливо, вже не повернеться. Мій прогноз — ціна на золото буде коливатися у високих діапазонах протягом кількох років, у так званий «період високої стабілізації». Реальні сигнали завершення цього циклу з’являться лише тоді, коли з’явиться нова, більш надійна глобальна валютна система.

Чи варто інвестувати в золото? Мій погляд дуже простий: золото — хороший інструмент для інвестицій, але воно не підходить для довгострокового тривалого утримання. Навпаки, його слід використовувати для торгівлі за коливаннями. Якщо подивитися на період з 1971 року, то золото зросло у 120 разів — це дуже вражаюче. Але за 1980–2000 роки ціна коливалася між 200 і 300 доларами, і фактично не приносила доходу. Скільки у житті є 20 років, щоб чекати?

Тому важливо вміти ловити цикли. Бичий тренд зазвичай супроводжується макроекономічною кризою, а ведмежий — тривалим застійом. Якщо правильно визначити момент входу, можна отримати великі прибутки, а якщо ні — довго сидіти без руху. Але я помітив ще одну закономірність: оскільки золото — природний ресурс, і вартість його видобутку зростає з часом, навіть після завершення бичого тренду ціна поступово підвищується, і ніколи не опуститься до нуля.

Існує багато способів інвестування в золото: фізичне золото, золоті депозити, ETF на золото, ф’ючерси та контракти на різницю. Якщо хочете короткостроковий прибуток, можна використовувати кредитне плечо — це ефективніше і з невеликим капіталом. Особисто я вважаю, що під час економічного зростання краще інвестувати у акції, а під час рецесії — у золото. Це базові правила.

Найнадійніше — формувати портфель відповідно до власної толерантності до ризику, поєднуючи акції, облігації та золото. Коли економіка зростає — зростають і акції, а під час кризи — золото зберігає цінність. Світ швидкоплинний: війна, інфляція, підвищення ставок — все це яскраві приклади. Важливо мати диверсифікований портфель, щоб зменшити ризики і зробити інвестиції більш стабільними.