Останнім часом я слідкую за рухом цін на золото і помітив досить цікаве явище. За останні десять років тренд на золото фактично був великою виставою, від низької точки 2016 року воно зростало до теперішнього часу, пройшовши через кілька ключових моментів.

Говорячи про інвестиції в золото, багато хто першою реакцією назве довгострокове утримання, але я переглянув історичні дані і зрозумів, що ця логіка насправді має деякі проблеми. Оглядаючись на останні 55 років, золото справді зросло з 35 доларів до понад 5100 доларів зараз, приріст понад 145 разів — звучить круто. Але проблема в тому, що цей приріст не був рівномірним.

У 1971 році, коли Ніксон оголосив про відмову долара від прив’язки до золота, ринок золота почав справжнє відкриття ціноутворення. Подальша історія поділяється на три великі бичі. Перша хвиля — з 1971 по 1980 рік, за десять років ціна зросла з 35 до 850 доларів, майже в 24 рази, головним чином через крах довіри до долара. Друга хвиля — з 2001 по 2011 рік, за десять років ціна зросла у 7,6 разів, з 250 до 1921 долара. Третя хвиля почалася з 2019 року і триває до сьогодні, з 1200 доларів вона піднялася понад 5000 доларів, і цей цикл був найінтенсивнішим.

Але тут є ключовий момент — між кожним бичачим трендом зазвичай йде тривалий ведмежий ринок або фаза консолідації. Найяскравіший приклад — 20 років після 1980 року, коли ціна коливалася між 200 і 300 доларами. Якщо ви увійшли в цей період, то фактично просто чекали даремно. Скільки в житті можна дозволити собі втратити на 20 років? Тому закономірність руху золота за десять років така: коли настає бичачий тренд — воно стрімко зростає, коли ведмежий — доводиться терпіти.

Моє теперішнє бачення — золото дійсно є хорошим інвестиційним інструментом, але найкращий спосіб — торгувати ним у короткострокових циклах, а не просто тримати довго. Кожен бичачий тренд супроводжується якоюсь макроекономічною кризою — інфляцією, геополітичними напруженнями, політикою центральних банків — і якщо вміти вловити ці сигнали, прибутки від короткострокових операцій можуть бути навіть вищими, ніж від акцій. Але якщо помилитися з циклом — можна кілька років просто лежати і чекати.

З точки зору складності інвестування, золото фактично знаходиться між облігаціями та акціями. Облігації — найпростіше, просто чекати на купон. Акції — найскладніше, потрібно правильно обрати компанію. Золото — це перевірка вашої здатності аналізувати макроцикли. Якщо економіка зростає — зазвичай вигідніше вкладати в акції; якщо економіка рецесійна або ризики зростають — цінність золота як активу зростає.

Останній рік-два показали особливий інтерес до золота. У 2024 році і досі, світові центробанки активно нарощують золотовалютні резерви, напруженість у Близькому Сході зростає, політика США щодо тарифів викликає побоювання щодо торгівлі, доларовий індекс слабшає — всі ці фактори разом підштовхують ціну золота вгору. З початку 2024 року ціна з понад 2000 доларів піднялася понад 5000, приріст майже 150% за два роки — швидкість, яка перевищує більшість активів.

Але я також маю застереження — скільки ця хвиля зростання триватиме, залишається питанням. Традиційно, бичачий ринок золота закінчується через агресивне підвищення ставок центральними банками. Але зараз глобальні борги вже зашкалюють, і центральні банки не зможуть піднімати ставки так, як у 1980-х, тому цей бичачий тренд може закінчитися не так чисто. Найімовірніше, ціна залишатиметься на високому рівні і буде коливатися кілька років у високому діапазоні — так званий високий рівень консолідації.

Якщо ви хочете взяти участь у ринку золота, зараз є багато інструментів. Фізичне золото — зручне для приховування активів, але торгівля ним не дуже зручна. Золотовалютні сертифікати — більш ліквідні, але мають великі спреди. ETF на золото — зручні, але потрібно платити управлінські збори. Ф’ючерси та CFD — найгнучкіші, особливо CFD, з невеликим стартовим капіталом і високим кредитним плечем, що робить їх ідеальними для короткострокової торгівлі.

Загалом, основна логіка десяти років руху золота — слідувати макроциклам. Коли з’являються ознаки кризи кредитної системи або геополітичної напруги — золото стає найкращим активом для захисту. Але не варто очікувати, що воно буде безперервно зростати — важливо вміти входити і виходити в потрібний момент. Зараз ціна вже дуже висока, тому потрібно бути обережним і не піддаватися FOMO.