Останнім часом все більше говорять про ведмежий ринок, тому я хочу зібрати основні знання про ведмежий ринок, які можуть бути корисними для тих, хто прагне знайти можливості під час ведмежого ринку.

Спершу скажу, що таке ведмежий ринок. Простими словами, коли ціна активу падає з максимуму більш ніж на 20%, це вважається ведмежим ринком. Це стосується не лише акцій, а й облігацій, нерухомості, криптовалют. Ведмежий ринок і короткострокова корекція ринку — це різні речі: корекція зазвичай становить 10-20% відкату, тоді як ведмежий ринок — це більш тривалий, системний спад, який може тривати місяцями або навіть роками.

Щоб визначити, чи справді настав ведмежий ринок, потрібно звернути увагу на кілька очевидних ознак. По-перше, зниження цін на акції більш ніж на 20%, це найпряміше визначення. По-друге, історичні дані показують, що середня тривалість ведмежого ринку — близько 289 днів, під час яких індекси зазвичай падають приблизно на 37%. Також ведмежий ринок часто супроводжується економічною рецесією, високим рівнем безробіття, центральні банки запускають кількісне пом’якшення для порятунку ринку. Ще один фактор — серйозний бульбашковий стан активів і ірраціональний інвестиційний ажіотаж, а при цьому центральні банки посилюють монетарну політику, що може спричинити фазовий ведмежий ринок.

Причини виникнення ведмежого ринку зазвичай не однозначні. Втрата довіри на ринку призводить до того, що споживачі та підприємства починають скорочувати витрати, що спричиняє короткострокове різке падіння цін. Надмірні активні бульбашки, коли хтось починає виводити капітал, викликають ефект доміно. Важливі події, такі як банкрутства фінансових установ, боргові кризи держав, війни — також можуть викликати паніку на ринку. Монетарна політика, наприклад підвищення ставок або скорочення балансу, зменшує ліквідність і стримує витрати. Зовнішні шоки — природні катастрофи, пандемії, енергетичні кризи — теж є поширеними тригерами.

Заглядаючи в історію, можна побачити кілька відомих ведмежих ринків. У 2022 році цей ринок почався з січня, головною причиною стала пандемія і шалене кількісне пом’якшення глобальних центробанків, що спричинило зростання інфляції, а війна в Україні підвищила ціни на ресурси. ФРС змушена була різко підвищити ставки і скоротити баланс. У 2020 році, під час пандемії COVID-19, ринок впав з лютого по березень всього за місяць, але глобальні центробанки швидко застосували QE, щоб стабілізувати грошовий потік і швидко подолати кризу. У 2008 році, найсильніша фінансова криза, індекс Dow Jones знизився з 14164 до 6544, падіння понад 53%, і тільки до 2013 року повернувся до рівня 2007 року. У 2000 році, через інтернет-бульбашку, багато високотехнологічних компаній, які не мали реальної прибутковості, були штучно завищені, і коли інвестори почали виходити, відбувся ланцюговий крах. У 1987 році, у «чорний понеділок», індекс Dow знизився на 22.62%, через автоматизовані торгові системи, що посилили паніку. Найдальший — енергетична криза 1973-1974 років, коли ОПЕК запровадила нафтове ембарго, ціни на нафту зросли, викликавши стагфляцію, і S&P 500 знизився на 48%, ведмежий ринок тривав 21 місяць.

Як інвестувати під час ведмежого ринку? Мій підхід — мати стратегію. По-перше, потрібно знизити ризики портфеля, залишити достатньо готівки, уникати надмірного кредитного плеча, зменшити частку високовартісних і високовіддачних акцій, оскільки вони зростають швидко в бульбашкові часи, а падають значно у ведмежий період.

По-друге, можна звернути увагу на активи, що протистоять економічним коливанням, наприклад, акції сектору охорони здоров’я або компанії з високою якістю і міцною конкурентною перевагою. Вони мають мати достатню «місткість» для витримки принаймні 3 роки, щоб у період відновлення ринку повернутися до високих рівнів. Якщо не хочете обирати окремі акції, можна інвестувати у широкі ETF — вони допоможуть швидко відновитися при наступному циклі зростання.

Ще один важливий аспект — вибір фінансових інструментів, що підходять для ведмежого ринку. Ймовірність падіння висока, тому короткі позиції мають більший шанс на успіх. Деривативи, наприклад, CFD, дуже підходять для пошуку можливостей для коротких продажів, оскільки дозволяють торгувати різними активами — індексами, валютами, ф’ючерсами, акціями — без фізичного володіння активами. Багато платформ пропонують демо-рахунки для тренування і ознайомлення з процесами.

Також потрібно бути обережним із «відскоками» під час ведмежого ринку. Іноді ринок може раптово піднятися на кілька днів або тижнів, створюючи ілюзію початку нового бичачого циклу. Зазвичай вважається, що підйом понад 5% — це відскок. Але, якщо ринок не зростає кілька місяців або не піднявся більш ніж на 20% і не вийшов із ведмежого стану, це лише корекція. Для визначення початку справжнього бичачого тренду можна дивитися на такі індикатори: понад 90% акцій вище 10-денної скользящої середньої, понад 50% зростаючих акцій або понад 55% акцій, що досягли нових максимумів за 20 днів — ці ознаки вказують на початок справжнього бичачого ринку.

Наостанок, хочу сказати, що ведмежий ринок не такий страшний, як здається. Важливо вчасно його визначити і застосувати правильні інструменти та стратегії для пошуку можливостей. Інвестори, зберігаючи активи, можуть використовувати короткі позиції для отримання прибутку. Важливо мати правильний психологічний настрій, адже і «бичі», і «ведмеді» можуть отримувати прибуток. Для стабільних інвесторів головне — терпіння і суворе дотримання правил стоп-лоссів і тейк-профітів, щоб захистити свої активи.