Останнім часом мене постійно запитують про тенденцію австралійського долара, чесно кажучи, ця тема дійсно варта обговорення. Багато людей мають інтуїтивне відчуття, що австралійський долар «з кожним роком все нижче і нижче», особливо за останні десять років він здається слабким. Ось моя зібрана спостереження.

Спершу наведу дані: з початку 2013 року, коли австралійський долар був близько 1.05 до долара США, за останнє десятиліття австралійський долар знецінився більш ніж на 35%. Але тут є ключовий момент, який часто ігнорується — за цей самий час індекс долара США виріс більш ніж на 28%, а євро, ієна та канадський долар також девальвувалися щодо долара. Тому слабкість австралійського долара в значній мірі є наслідком глобальної ситуації, коли «долар занадто сильний», а не через внутрішні проблеми австралійської валюти.

Чому ж австралійський долар продовжує тиснути? Я виділив кілька основних причин. Перша — менша перевага у відсоткових ставках. Раніше австралійський долар вважався «валютою з високими ставками», головним чином через те, що ставки в Австралії тривалий час були значно вищими за американські. Зараз резервний банк Австралії тримає ставку близько 4%, що все ще підтримує валюту, але у порівнянні з 2009-2011 роками, коли різниця була значною, привабливість стала більш поміркованою.

Друга причина — залежність Австралії від Китаю. Експортна структура країни дуже зосереджена на залізній руді, вугіллі та енергоресурсах, а Китай довгий час був її найбільшим покупцем. Останні роки економіка Китаю показує гірші результати, попит на сировину зменшується, що безпосередньо знижує статус австралійського долара як «товарної валюти». Тому рух австралійського долара у значній мірі залежить від економічної ситуації в Китаї.

Третя — триваючий цикл сильного долара. Індекс долара залишається у структурі з переважанням сили, і австралійський долар — лише один із багатьох валют, які від цього страждають.

Останнім часом я помітив, що австралійський долар справді зробив певний відскок від низьких рівнів, особливо після 2024 року, у зв’язку з відновленням цін на залізну руду, золото та інші сировинні товари, а також з підвищенням очікувань ринку щодо зниження ставок ФРС. Відтак, австралійський долар почав відновлюватися з низьких рівнів. На середину 2026 року, хоча він і залишається значно нижчим за історичний максимум понад 1.0, але вже помітно покращився у порівнянні з мінімумами 2022-2023 років.

Але тут є цікаве явище — щоразу, коли австралійський долар наближається до попередніх високих рівнів, ринок починає активно продавати. Це свідчить про те, що довіра до австралійського долара все ще обмежена. Тому його рух наразі більше схожий на «відскок, але без чіткої тенденції».

Я вважаю, що для того, щоб австралійський долар справді вийшов у сильний бичий тренд, потрібно одночасно виконання трьох умов: збереження відносно жорсткої політики RBA, реальне покращення попиту з Китаю, а також структурне ослаблення долара США. Якщо виконується лише одна з цих умов, австралійський долар швидше за все залишатиметься у діапазоні, ніж почне різко зростати.

Розглянемо прогнози великих аналітичних установ. Morgan Stanley позитивно оцінює фундаментальні показники австралійського долара, прогнозуючи цільову ціну на кінець року до 0.725. Goldman Sachs нещодавно підвищив прогнозний діапазон на 3-12 місяців до 0.72–0.74. Deutsche Bank прогнозує, що до кінця 2026 року він досягне 0.76. Спільна логіка цих оптимістичних прогнозів полягає в тому, що за умови м’якої посадки американської економіки та зниження індексу долара, товарні валюти, такі як австралійський долар, отримають підтримку.

Але я також бачу обережні голоси. UBS прогнозує ще два підвищення ставки RBA, але економічне уповільнення може обмежити зростання австралійського долара. Австралійський федеральний банк зазначає, що різниця у ставках створює значний ризик для зниження, і високий рівень австралійського долара навряд чи збережеться довго.

Чесно кажучи, замість того, щоб намагатися точно передбачити рух австралійського долара, краще сприймати його як товарну валюту, що коливається у межах діапазону. Головне — зосередитися на точках входу і виходу у межах цього діапазону та управлінні ризиками. Короткостроковий тиск здебільшого зумовлений політикою RBA і ФРС, а зміни у відсоткових ставках — ключовий драйвер. Довгостроковий позитив — це ресурси Австралії та цикли сировинних товарів.

Через високу ліквідність, сильну волатильність і особливості економічної структури австралійського долара, прогнозування середньострокових і довгострокових трендів є цілком здійсненним. Хоча валютний ринок швидко змінюється і важко точно передбачити курси, цей інструмент все ж заслуговує на постійну увагу.