Останнім часом я дивлюся на сектор сонячних панелей і помітив, що логіка цього ринку справді змінилася. Раніше всі казали, що сонячна енергетика — «жахливий бізнес», але до 2026 року ситуація зовсім інша.

Спершу про великий фон. Попит на електроенергію для AI дата-центрів вже сягнув небес, технологічні гіганти як Nvidia та Amazon будують у всьому світі дата-центри, які потребують стабільної чистої енергії цілодобово. До того ж усі країни активно прагнуть до нульових викидів вуглецю, тому сонячна енергія зараз — не опція, а необхідність.

Я проаналізував провідні американські компанії у сонячній енергетиці, і найбільш перспективною є First Solar (FSLR). Ця компанія використовує тонкоплівкову технологію, не залежить від кремнію, і її високотемпературна генерація дуже хороша, особливо підходить для великих електростанцій. Новий завод у Південній Кароліні почав працювати цього року, замовлення мають прогноз до 2030 року, грошовий потік стабільний — це перша опція для тих, хто цінує стабільне зростання.

Якщо хочете більш агресивно, хорошим варіантом є Enphase Energy (ENPH). Вона виробляє мікроінвертори, що дозволяє кожній сонячній панелі працювати незалежно, ефективність значно вища за традиційні серійні системи. Цього року компанія успішно трансформувалася у платформу управління домашньою енергією, продає батареї для зберігання енергії, що особливо вигідно на фоні зростання цін на електроенергію.

Ще один підхід — дивитися на операторів електростанцій, наприклад NextEra Energy (NEE). Це найбільший у світі оператор відновлюваної енергетики, який заробляє на тарифах за електроенергію, і для AI дата-центрів це ідеальний партнер. Найцікавіше — дивіденди зростають понад 30 років, і в періоди зниження ставок ця високорієнтована на дивіденди акція особливо популярна.

На тайванському ринку теж є можливості. Yuanjing (6443) зараз не лише виробляє модулі, а й є постачальником сонячних панелей для SpaceX. Збільшення кількості запусків Starlink безпосередньо підвищує її прибутки. До того ж у Тайвані запроваджено обов’язкове встановлення сонячних панелей у будівлях, і Yuanjing, як місцевий лідер, отримує найпрямішу вигоду.

United Renewable Energy (3576) цього року починає період збору врожаю. Раніше вона займалася зменшенням боргів і оптимізацією технологій, тепер повністю перейшла на високоефективну лінію TOPCon, і її валова маржа зросла з однозначних до двозначних відсотків. Така компанія з потенціалом для швидкого зростання має привабливий базовий рівень.

Delta Electronics (2308), хоча й відноситься до електронних компонентів, у сонячній енергетиці займає важливе місце завдяки своїм інверторам та системам управління енергією. Це фактично інвестиція у «електромережеву стійкість», що є перетином зеленої енергетики та AI.

При аналізі провідних сонячних компаній слід враховувати кілька моментів. По-перше, не купуйте чисто кремнієві компанії — проблема перенасичення виробництва у Китаї ще не вирішена. Купуйте компанії з технологічною конкурентною перевагою або з унікальними застосуваннями. По-друге, зберігання енергії важливіше за модулі — просто продавати сонячні панелі важко отримати великі прибутки. Компанії, що пропонують цілі рішення «сонячна енергія + зберігання», стануть прибутковими у 2026 році. По-третє, слідкуйте за політичним курсом: вибори та періоди перегляду політики сильно впливають на субсидії для зеленої енергетики.

Загалом, якщо ви шукаєте стабільний дохід, то для американського ринку обирайте NextEra, а для тайванського — Delta Electronics. Якщо ж прагнете отримати понаднормовий прибуток, то Enphase та Yuanjing мають потенціал для вибухового зростання. Але нагадую: геополітичні ризики та зміни ставок — не можна ігнорувати. Рекомендується входити частинами, не вкладаючи все одразу. Провідні компанії у сонячній енергетиці справді мають перспективу, але потрібно враховувати власний рівень ризиків і діяти відповідно.