Останнім часом я досліджую можливості інвестицій у нафтові акції, помітив, що багато людей сліпо гоняться за високими цінами, але справжня логіка заробітку зовсім інша.

Говорячи про це, цього року ціни на нафту дійсно вражають. Під впливом ситуації на Близькому Сході, брентівська нафта один раз прорвала позначку в 100 доларів, зараз хоча й відкатилася до понад 90 доларів, але з початку року зросла більш ніж на 60%, встановивши рекорд за останні роки. Такий ринок природно привертає інтерес інвесторів, але ключове — зрозуміти, які нафтові акції справді отримають вигоду.

Я помітив поширену хворобу серед новачків — вони дивляться лише на рейтинг зростання і починають купувати. Насправді структура нафтової галузі визначає все. Так само, маючи нафтову концепцію, при зростанні цін на нафту деякі компанії отримують прямий прибуток, а інші — навпаки, втрачають через зростання витрат і зниження прибутковості.

Простими словами, компанії з верхнього ланцюга — дослідницько-видобувні (наприклад, ExxonMobil) — найбільш чутливі до цін на нафту, кожен долар зростання ціни збільшує їхній прибуток. Посередині — трубопровідні компанії (наприклад, Enbridge з Канади) — більш стабільні, оскільки вони отримують плату за транзит і майже не залежать від коливань цін. Нижній ланцюг — переробні та пластмасові підприємства (Taiwan Plastic, Formosa Plastics, South Asia) — між ними, заробляючи на різниці між собівартістю сирої нафти і ціною готової продукції.

Для інвесторів з Тайваню найпрямішим вибором є «чотири дракони» — компанії Formosa Plastics Group. Formosa Plastics — єдина переробна фабрика в Тайвані, коли ціна на нафту помірно зростає і попит знизу стабільний, різниця у прибутках залишається в межах норми, маржа стабільна, і ціна акцій зростає. Ці пластмасові компанії, як Taiwan Plastic і South Asia, залежать від циклу нафтохімії — не лише від цін на нафту. Вони будуть гарними інвестиціями лише тоді, коли ціни стабільно зростають, попит знизу високий і споживачі готові платити більше. Якщо ціна на нафту різко зростає і витрати зростають значно, але ціни на продукцію не встигають за цим, виникає ситуація «зростає ціна на нафту — акції не ростуть».

На американському ринку вибір ще ширший. ExxonMobil і Chevron — світові лідери, що охоплюють весь ланцюг галузі, дуже чутливі до цін, але й досить стійкі до падінь. Канадський Enbridge має дивідендну дохідність до 7%, стабільний грошовий потік, підходить для довгострокових інвесторів. Якщо хочете більшої гнучкості і ризику, то Upstream — ConocoPhillips або LNG-концепт Cheniere — це варіанти, але вони більше підходять для досвідчених трейдерів, що займаються короткостроковими коливаннями.

Тут варто наголосити, що нафтові акції мають три основні привабливості. Перша — циклічні можливості: під час економічного підйому ціни на нафту стрімко зростають, і прибутки upstream-компаній зростають значно швидше за ціну. Друга — геополітичні події: війни на Близькому Сході, блокада Червоного моря — ці ситуації можуть короткостроково підняти ціну на нафту на 20-30%. Третя — високий дивіденд: більшість нафтових компаній при стабільних цінах понад 70 доларів за барель мають стабільний грошовий потік і щедро виплачують дивіденди та викуп акцій.

Але ризики теж очевидні. Попит може різко впасти, викликавши падіння цін на нафту на 20-50%. У довгостроковій перспективі енергетична трансформація обмежує оцінки upstream-компаній. Ще один поширений пастка — надмірний оптимізм компаній у періоди високих цін, коли вони беруть багато позик для розширення, а потім стикаються з кризою під час спаду.

З фундаментальної точки зору, авторитетні аналітики прогнозують, що до 2026 року світовий нафтовий ринок буде перевищувати попит над пропозицією, із щоденним надлишком у 1,87 мільйона барелів. Це головна причина, чому ціни на нафту не зростають довго і чому не можна сліпо гонитись за високими цінами на нафтові акції.

Для малих інвесторів я рекомендую простий підхід — купувати нафтові ETF, щоб диверсифікувати ризики і заощадити час. Або обрати Formosa Plastics разом із Taiwan Plastic — це дозволить і заробляти на короткострокових коливаннях, і отримувати дивіденди. Якщо хочете інвестувати у американський ринок, то поєднання Enbridge і ExxonMobil — стабільне і гнучке. Найголовніше — не тримати все в одних руках, обов’язково контролюйте стоп-лоси і розмір позицій, адже при циклічних змінах ринку акції можуть знижуватися на 30-50%, і це цілком нормально.

В підсумку, нафтові акції — це швидкий заробіток і заробіток на циклах, а не довгостроковий пасивний дохід від дивідендів. Вловлюйте тренд, контролюйте ризики — і зможете стабільно отримувати прибуток у цій хвилі ринку.