Нещодавно звернув увагу на цікавий феномен — все більше людей обговорюють різні способи торгівлі біткоїнами, особливо поза біржами. Біткоїн розвинувся за останні 15 років, і способи торгівлі стали досить різноманітними: від прямої купівлі монет до появи OTC-платформ, кожен з яких має свої сценарії використання та логіку.

Спершу скажу, чому існує поза біржова торгівля. За останні роки криптовалюти пережили різкі зльоти і падіння, нещодавно знову прорвалися понад 70 тисяч доларів, але перед цим світова інфляція та підвищення ставок у США змусили багато людей і організацій зменшити активність, а витрати на майнінг зросли. У такому середовищі властивість біткоїна зберігати цінність знову стає важливою для ринку. Тому розуміння різних способів торгівлі дійсно важливе для учасників.

Що таке поза біржова торгівля? Простими словами, це не на централізованому ринку за ціною конкуренції, а через посередників, які ведуть переговори щодо купівлі-продажу. Така модель OTC-платформ має кілька очевидних переваг — високий рівень конфіденційності, відсутність обмежень за робочим часом біржі, ціноутворення без великих коливань для ринку. Це особливо корисно для великих обсягів — на централізованих біржах великий ордер може викликати різкі коливання цін і тиск на ринок. А поза біржами торгівля повністю прихована від ринку.

Проте ризики також існують. Такі платформи зазвичай не регулюються, і у разі спору важко захистити інтереси інвестора. Також потрібно враховувати ризик контрагента — платформа лише забезпечує канал спілкування, і якщо партнер — шахрай або хакер, платформа не несе відповідальності за збитки. Згадуючи найбільшу OTC-платформу в Азії — OTCBTC, яка була заснована у 2012 році і у 2019 році оголосила про закриття сервісів у Китаї та ще 10 країнах, — у ситуації, коли основні клієнти — китайські користувачі, це фактично означало втрату життєво важливого каналу. Пізніше з’явилися чутки про зловживання засновником компанії, і судові процеси досі тривають. Це реальний приклад ризиків платформи.

Ще одна проблема — непрозорість цін і асиметрія інформації. Однак такий ринок має свою необхідність, особливо для великих транзакцій, щоб стабілізувати ринок і підвищити ліквідність.

Робота досить проста. Посередник або брокер з’єднує покупця і продавця, бере фіксовану комісію. Інвестор вносить кошти і біткоїни на віртуальний рахунок платформи, запитує ціну, система підбирає угоду. Після укладення угоди платформа списує кошти і надсилає інформацію про транзакцію на ваш криптогаманець. Також платформа тримає резерви у біткоїнах і готівці.

Які зараз існують OTC-платформи? LocalBitcoins — заснована у 2012 році, найбільша у світі платформа, з надійною регуляцією, гарантією збереження коштів через довіру, продавці мають рейтинги та історію транзакцій, комісія — 1% після успішної угоди, а реклама — безкоштовна. SFOX, заснована у 2014 році, використовує алгоритмічну торгівлю для виконання великих ордерів через кілька цінових рівнів, має унікальний алгоритм для швидкого приховування ордерів і переміщення великих обсягів біткоїнів. Circle, заснована Джеремі Алайєром у 2013 році, випустила стабільну монету USDC, підтримується інституціями як Goldman Sachs і Bitmain, має офіси у Лондоні, Нью-Йорку, Гонконгу, Бостоні, і має великий обсяг торгів. Також є Mitrade, що пропонує CFD — контракт на різницю, під регулюванням ASIC в Австралії, з можливістю торгівлі в обох напрямках і з регульованим кредитним плечем.

Чи варто користуватися поза біржами? Якщо потрібно багато або індивідуальні умови — так, варто розглянути. Але для звичайних інвесторів рекомендується торгувати на великих біржах. Після краху FTX у 2022 році багато почали сумніватися у безпеці нерегульованих платформ, і це цілком логічно.

Якщо хочете брати участь у коливаннях ціни біткоїна, CFD — контракт на різницю — також є варіантом, це похідний інструмент поза біржами, з простим і активним торгівлею, але більш підходить для професійних інвесторів. У будь-якому випадку, пам’ятайте, що торгівля пов’язана з ризиками — це завжди основа.