Генеральний директор несподівано помер, чи зміниться «наратив токенізації» ONDO?

Ondo Finance засновник і генеральний директор Nathan Allman несподівано помер.

Для сегменту RWA (реальних активів) Nathan Allman не був лише тим засновником, який стоїть на сцені і розповідає історії, він був одним із ключових рушіїв Ondo, що рухалася від структурованих продуктів DeFi до американських облігацій, активів із доходом у доларах, токенізації акцій і ETF. У певному сенсі, сьогоднішня дискусія на ринку про ONDO як «перший маркер токенізації» має значну частку, що походить із продуктового шляху та інституційної наративу, які Nathan Allman створював протягом останніх кількох років.

Згідно з офіційним повідомленням Ondo Finance, Nathan Allman несподівано помер, причина смерті наразі не розголошується. Ondo також повідомила, що виконавчий директор компанії Ian De Bode займе посаду генерального директора. У офіційному повідомленні особливо підкреслюється, що талант, скромність і виконавська здатність Нейтана сформували сучасний образ Ondo, і компанія продовжить просувати його започатковану справу.

Nathan Allman не був типовим чисто крипто-стартапером. Він закінчив Brown University, раніше мав досвід інвестицій у приватний кредит, згодом працював у команді цифрових активів Goldman Sachs. Саме цей бекграунд зробив Ondo з самого початку з сильною традиційною фінансовою атмосферою: вона не прагне створити повністю відокремлений від реальної фінансової системи DeFi-протокол, а намагається перепакувати найзріліші та найліквідніші активи традиційних фінансів у продукти, які можна тримати, передавати, комбінувати та розраховувати в блокчейні.

На ранніх етапах Ondo не виглядала як нинішній лідер у сегменті RWA. У 2021 році Ondo більше нагадувала структурований протокол DeFi для різних рівнів доходу, орієнтований на користувачів із різними ризиковими профілями.

Згодом, із зміною умов на блокчейні, зростанням попиту на стабільні монети та американські облігації, стратегія Ondo стала більш чіткою: замість повторного створення високоризикових доходів у мережі, краще перенести на блокчейн найстабільніші, найбільші та найприйнятніші для інституцій активи.

Цей крок став початком справжнього виходу Ondo у мейнстрім.

OUSG, USDY, Ondo Global Markets — це основні три напрямки, що формують сьогоднішню структуру Ondo. OUSG орієнтований на кваліфікованих інвесторів і пропонує короткострокові американські облігації та активи грошового ринку у вигляді блокчейн-експозиції; USDY більше схожий на продукт для інвесторів поза США із доходом у доларах; Ondo Global Markets додатково перетворює американські акції та ETF у токенізовані активи, що дозволяє інвесторам за межами США отримати доступ до традиційного ринку цінних паперів у мережі.

Інакше кажучи, наратив Ondo не зводиться до простого «американські облігації в мережі». Його справжня мета — перетворити активи Уолл-стріт у базові модулі, доступні у криптомірі. Стейблкоїни вирішують проблему обігу доларів у мережі, а Ondo прагне вирішити питання, як доларові активи, доходи з американських облігацій і цінні папери можуть увійти до системи фінансів у мережі.

Nathan Allman виступив у листопаді на Дев’ятій щорічній конференції з фінансових технологій у Філадельфії. Джерело: YouTube

Це і є позиція Nathan Allman у сегменті RWA. Він не представляє найрадикальніший шлях, орієнтований на нативний крипто, а іншу: зробити традиційні фінансові активи прийнятними для блокчейну, щоб ринки у мережі могли інтегруватися з традиційними фінансами. За останні два роки, концепція RWA знову стала головною наративною лінією не через порожні слова «все в мережу», а тому, що продукти, як доходи з американських облігацій, фонди грошового ринку, токенізація акцій, почали мати реальний попит, масштаб і шлях до регулювання. Ondo — один із найяскравіших прикладів такого підходу.

Тоді, чи вплине смерть Nathan Allman на Ondo?

Короткостроково — безумовно, так. Внезапна смерть засновника — серйозна подія для будь-якого проекту, особливо для Ondo, який сильно залежить від співпраці з інституціями, регуляторних комунікацій і довгострокової продуктної стратегії. На ринку короткостроково з’являться три питання: по-перше, чи зможе зберегтися бачення засновника; по-друге, чи переглянуть інституційні партнери свої темпи співпраці; по-третє, чи не переоцінять цінність ONDO як маркера токенізації через втрату ключової фігури.

Але середньостроково і довгостроково Ondo — це не проект, що тримається лише на особистості одного засновника. За останні роки він створив досить повну матрицю продуктів і зібрав команду з сильним традиційним фінансовим бекграундом. Особливо новий генеральний директор Ian De Bode — не випадкова особа, а важливий гравець, що відповідає за стратегію, продукти і щоденну операційну діяльність компанії.

Новий генеральний директор Ian De Bode висловлює пам’ять про Nathan Allman

Ian De Bode раніше був партнером у McKinsey & Company і відповідав за цифрові активи. Після приєднання до Ondo у 2024 році він спочатку займав посаду головного стратегічного директора, а згодом став виконавчим директором. У повідомленні Ondo також зазначено, що Ian керує стратегією, продуктами і операціями понад два роки і отримує підтримку управлінської команди.

Lan De Bode у програмі CNBC про ONDO

З біографії видно, що Ian De Bode і Nathan Allman мають схожі риси: обидва не є просто крипто-екосистемними фігурами, а мають досвід у традиційних фінансах, консалтингу та роботі з інституціями. Nathan більше схожий на продуктового і візіонерського засновника, що вивів Ondo з нуля до сьогоднішнього рівня; Ian — більше орієнтований на інституційну стратегію і реалізацію, добре розуміє реальні потреби великих компаній, фінансових інститутів і керівників щодо токенізації.

Це може бути дуже важливим для подальшого розвитку Ondo. Перша половина RWA — це наратив і перевірка продуктів, друга — регулювання, дистрибуція, ліквідність і співпраця з інституціями. Той, хто зможе масштабувати активи, налагодити зв’язки з брокерами, кастодіями, маркет-мейкерами, блокчейном, гаманцями і торговими платформами, зможе перетворити концепцію «токенізації» у реальну інфраструктуру ринку. Досвід Ian De Bode відповідає саме цим вимогам.

Звісно, це не означає, що Ondo позбавлена ризиків. Власники ONDO мають усвідомлювати: зростання продуктового масштабу Ondo не означає автоматично отримання прямого доходу від токену ONDO. ONDO більше виконує роль управління, екосистеми і наративу RWA, а не доходів від американських облігацій. Ринок називає його «першим маркером токенізації», але купують вони не поточний грошовий потік активів Ondo, а репутацію і зростаючі перспективи у сегменті RWA.

Отже, смерть Nathan Allman — це також тест на міцність для Ondo. Це перевірка, чи є проект заснованим на ідеї засновника або вже перетворився на самостійну фінансову інфраструктуру, здатну функціонувати без особистої присутності.

Якщо Ian De Bode зможе підтримувати темпи продуктів, зберегти інституційне партнерство і просувати розширення Ondo Global Markets, USDY і OUSG, то короткостроковий емоційний шок може бути поступово поглинутий через бізнес-операційну стабільність.

Але якщо подальше просування продуктів сповільниться, зменшиться кількість інституційних партнерів або ринок почне сумніватися у здатності ONDO захоплювати цінність, ця подія може стати точкою перегляду оцінки і наративу.

Для сегменту RWA смерть Nathan Allman — це втрата. Він залишив не лише сам проект Ondo, а й більш чіткий шлях: криптоіндустрія не обов’язково має створювати нові активи лише у мережі, а й може перенести найбільший і найзріліший фінансовий ринок у світ блокчейну. Чи зможе ONDO і надалі залишатися «першим маркером токенізації» — залежить не від сліз і співчуттів, а від здатності нової команди продовжувати поставляти продукти, нарощувати активи і відповідати реальним потребам.

Клацніть, щоб дізнатися про вакансії в律од BlockBeats

Запрошуємо приєднатися до офіційної спільноти律од BlockBeats:

Telegram підписка: https://t.me/theblockbeats

Telegram група: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter офіційний акаунт: https://twitter.com/BlockBeatsAsia