Найбільша страхова ситуація на фондовому ринку — це потрапити у «день обмеження падіння», особливо коли акція застрягає у падінні, багато хто починає панікувати, хочуть продати, але не можуть. Насправді, як продати, коли ціна застрягла у падінні — це технічна і психологічна проблема, сьогодні поговоримо про ці найекстремальніші явища на фондовому ринку.

Спершу про основи. Ліміт зростання і ліміт падіння — це коли ціна акції досягає максимальної межі за день. Візьмемо тайванський ринок: обмеження коливань — 10% від ціни закриття попереднього дня, перевищення — і ціна зачиняється. Наприклад, TSMC закрився на 600 юанів, сьогодні максимум — 660, мінімум — 540. Як тільки досягається цей ліміт, ціна ніби заморожена, графік стає прямою лінією. На торговій панелі ліміт зростання позначається червоним фоном, падіння — зеленим, і одразу видно.

Багато хто думає, що при ліміті зростання або падіння торгівля припиняється, але це неправда. Навіть якщо акція досягла ліміту зростання, ви все одно можете виставити заявку на купівлю або продаж, просто виконання буде складніше. При ліміті зростання бажаючих купити дуже багато, можливо, доведеться чекати у черзі, а продажі зазвичай миттєві. При падінні — навпаки, заявки на купівлю миттєво виконуються, а продавці стоять у черзі.

Щодо того, як продати, коли ціна застрягла у падінні — це найголовніша проблема для інвестора. Як тільки акція потрапляє у ліміт падіння, ймовірність подальшого зниження у наступні дні дуже висока. Якщо чекати, поки вона дійде до ліміту і продавати, зазвичай ціна буде ще нижчою. Найрозумніше — діяти під час аукціону, ще до досягнення ліміту, виставляючи заявку якомога раніше, оскільки правила передбачають «пріоритет ціни, потім часу», і чим раніше — тим більше шансів на виконання. Багато хто намагається скасувати і виставити знову, але це лише відтягує виконання і може призвести до того, що ваша заявка опиниться у кінці черги, і виконання стане ще складнішим. Після виставлення заявки краще її не чіпати і не коригувати часто.

Якщо ж ви все ж застрягли у ліміті падіння, є два моменти, на які варто звернути увагу. По-перше, слідкуйте за обсягами заявки «купити» на ціні ліміту — якщо раптом з’явиться багато заявок, це може означати, що основний гравець починає входити у позицію, і тоді можна подумати про продаж, але діяти потрібно швидко. По-друге, за 10-15 хвилин до закриття — багато акцій у ліміті падіння раптово отримують короткочасний потік ліквідності, з’являються покупці, які намагаються «зловити дешевку», і це — останній шанс продати у цей день.

Причини ліміту падіння зазвичай кілька. Найпряміша — негативні новини, наприклад, гучний фінансовий звіт, зниження валової маржі, проблеми компанії або галузі. Паніка на ринку також сприяє масовому падінню — наприклад, у 2020 році під час COVID-19 багато акцій одразу зупинилися і пішли у падіння. Основні інвестори — великі гравці — починають «розпродаж», щоб зняти прибутки, і тоді дрібні інвестори зазвичай зачиняються у позиціях. Позичковий капітал і «злом» маржі — ще одна причина, наприклад, у 2021 році під час краху судноплавних компаній ціна впала і викликала масовий «забір» боргів, що спричинило ще більший тиск на продажі. Технічний аналіз — прорив рівнів підтримки, таких як місячна або квартальна лінія — також може викликати продажі через стоп-лоси, особливо при великих обсягах і довгих чорних свічках.

На відміну від них, у американських акціях немає обмежень на зростання або падіння — там використовують механізм «熔断» (фьюжань), тобто автоматичне припинення торгів. Якщо індекс S&P 500 падає більш ніж на 7% або 13%, ринок робить паузу на 15 хвилин, а при падінні понад 20% — закривається на день. Окремі акції мають свої «熔断», якщо за короткий час зростають або падають більш ніж на 5%, торгівля призупиняється.

Найважливіше при потраплянні у ситуацію з лімітом — зберігати розсудливість. Новачки найчастіше роблять помилку, сліпо гоняючись за зростанням або панікуючи при падінні. Не поспішайте купувати при ліміті зростання — спершу з’ясуйте, чи справді є вагомі причини для зростання. Не панікуйте при ліміті падіння — якщо причина у тому, що компанія сама по собі не має проблем, а ринок просто емоційно злякався, ціновий відкат може швидко повернутися. У такі моменти краще тримати позицію або додавати невеликі обсяги.

Ще один підхід — торгівля пов’язаними акціями. Якщо одна акція зростає через позитивні новини, можна розглянути купівлю компаній-постачальників або компаній-сусідів, що працюють у тій самій галузі. Наприклад, якщо TSMC зростає, інші напівпровідникові компанії теж зазвичай рухаються у тому ж напрямку. Деякі тайванські акції також торгують у США, і через міжнародних брокерів можна зручно здійснювати операції.

Загалом, ключ до продажу при застряганні у ліміті падіння — це попереднє планування і швидка реакція. Як тільки помітили, що акція може потрапити у ліміт, потрібно швидко виставити заявку на продаж під час аукціону. Не чекайте, поки вона застрягне — тоді буде вже пізно і важко буде вийти.