Останнім часом я дивлюся на індустрію телекомунікацій 2026 року і виявляю, що вона справді змінилася. Це вже не традиційне уявлення про кабелі та Wi-Fi-роутери, тепер це ключова інфраструктура, яка підтримує всю епоху штучного інтелекту.

Американські гіганти телекомунікацій володіють не лише обладнанням, а й життєво важливою структурою передачі даних для AI. Зі стрімким зростанням потреб у GPU-обчисленнях, традиційна мідна передача вже стала вузьким місцем системи, а оптоволоконні технології кардинально змінили правила гри. Одночасно, план BEAD США на 425 мільярдів доларів, який цього року повністю запущено, безумовно, є реальним стимулом для внутрішніх і міжнародних телекомунікаційних компаній.

Я помітив, що ланцюг постачань стає все більш деталізованим. Верхній рівень — це високотехнологічні матеріали для кремнієвих фотонів і телекомунікаційні чіпи, тут Тайваньська компанія United Microelectronics Corporation (聯亞) займає хорошу позицію. Середній рівень — це виробництво обладнання, такого як комутатори та Wi-Fi 7 маршрутизатори, з представниками як ZTE, Qisda, and Wistron. Нижній рівень — це хмарні сервіси, телекомунікаційні оператори та державні тендери, де гіганти технологій, такі як Amazon і Google, є найбільшими покупцями телекомунікаційного обладнання.

Що стосується американських гігантів у цій галузі, Broadcom контролює ключові чіпи, Arista демонструє сильні рішення для мереж навчання AI, Corning завдяки політиці виробництва в США майже монополізувала ринок оптоволоконних кабелів, а Lumentum має значні прориви у сфері оптичних компонентів. На тайванському ринку, зокрема, ZTE лідирує у сегменті 800G комутаторів, у United Microelectronics Corporation (聯亞) глибока технологічна перевага у кремнієвих фотонах, Qisda має найбільш різноманітний продуктовий ряд, а Wistron стабільно зростає у сегменті оптичних передавачів.

Але інвестування у телекомунікаційні акції вимагає врахування кількох ризиків. Повільне фінансування державних тендерів і суворий контроль означають, що результати компаній не з’являються одразу, а розподіляються поетапно, що може спричинити раннє коригування цін акцій. Технологічна заміна — це також серйозний виклик: компанії, що не зможуть відповідати вимогам CPO, ризикують бути відкинутими. Ще одна проблема — цикли запасів: якщо великі клієнти, як Amazon і Google, накопичують запаси, виробники телекомунікаційного обладнання можуть зіткнутися з тиском на зниження цін.

Крім того, потрібно звернути увагу на оцінки. Через те, що багато телекомунікаційних акцій отримали ярлик «AI нейронних мереж», їх ціни досягли історичних максимумів, і будь-яке невідповідне зростання доходів може спричинити значне коригування. Геополітичні ризики також зростають: щоб отримати державні контракти BEAD, компанії змушені відкривати заводи за кордоном, що додає додаткових витрат і податкових ризиків.

Моє особисте враження — у 2026 році телекомунікаційні акції справді отримають імпульс від AI-передачі та інфраструктурних проектів США, але головне — обирати лідерів із високим технологічним бар’єром, а не ті, що мають лише тематичний потенціал без фундаменту. Також потрібно уважно стежити за прогресом у фінансуванні тендерів і змінами запасів, щоб уникнути ситуації, коли заробивши на зростанні індексу, можна втратити через різкі коливання цін. Американські гіганти і тайванські виробники телекомунікаційного обладнання мають свої переваги у цій хвилі, і правильний вибір цілей — ключ до прибутку.