Останнім часом я постійно розмірковую на тему впливу підвищення ставок долара США на новий тайванський долар, оскільки це дійсно стосується кожного з нас і нашого гаманця.

Оглядаючись на цикл підвищення ставок, що почався у 2022 році, Федеральна резервна система діяла швидко і рішуче. За короткий період понад один рік, ставка з майже нуля піднялася понад 5%, щоб контролювати найвищу за 40 років інфляцію. Тайванський центральний банк також був змушений реагувати, підвищуючи ставки п’ять разів, але менш рішуче, ніж США. В результаті тайванський долар поступово девальвувався, а вплив підвищення ставок долара США на тайванський долар безпосередньо відображається у валютному курсі.

Девальвація тайванського долара спричинила серйозні ланцюгові реакції. Найбільш очевидною є зростання цін на імпортні товари. У 2022 році споживчі ціни на харчові продукти в Тайвані зросли на 6%, а ціна яєць підскочила аж на 26%. Уявіть собі, що корми для тварин, кукурудза та сорго — все імпортне, а США є нашим найбільшим постачальником сільськогосподарської продукції, що становить понад 20% імпорту. Зростання долара США підвищує вартість імпорту, і інфляція не може зменшитися сама по собі.

Ще більшою проблемою є відтік капіталу. Я часто бачу логіку іноземних інвесторів: вони обмінюють долари США на тайванський долар, щоб купити тайванські акції, але через девальвацію тайванського долара на 11% їхній річний прибуток з’їдає валютний ризик. Не маючи іншого виходу, інвестори починають продавати акції і купувати долари для хеджування ризиків, що спричиняє коливання на фондовому ринку. У 2022 році капітал вийшов з тайванського ринку на суму 41,6 мільярда доларів США, що зробило Тайвань лідером у Азії за обсягом відтоку капіталу, а індекс weighted index знизився на 21%.

Чи є шанс? Так, він є. У період циклу підвищення ставок фінансовий сектор особливо вигідний. Банки отримують прибуток від розширення кредитних ставок і зростання доходів. Наприклад, у 2022 році доходи банку Taishin зросли на 38%, і їхня вартість акцій також піднялася. Крім того, вплив підвищення ставок долара США на тайванський долар означає, що прямі інвестиції в долар США можуть принести хорошу віддачу.

Щоб протистояти ризикам, я рекомендую коригувати портфель акцій, зменшити частку високовартісних акцій і збільшити частку фінансових компаній та активів із високою дивідендною доходністю. Також можна розглянути короткі позиції на індекс Nasdaq для хеджування ризику падіння тайванського ринку, оскільки тайванський і американський ринки дуже тісно корелюють.

Загалом, вплив підвищення ставок долара США на тайванський долар — це меч із двома лезами. Девальвація справді створює тиск на інфляцію і відтік капіталу, але водночас відкриває можливості для тих інвесторів, які вміють правильно реагувати. Головне — розуміти ритм циклу підвищення ставок, оскільки наприкінці зазвичай відбувається його поворот, і саме в цей момент важливо вміти правильно скористатися можливістю.