Щойно помітив цікаве явище, тенденція курсу юаня за останні два роки дійсно зазнала глибоких змін.

Поглянемо назад, на той цикл девальвації, що почався у 2022 році, коли юань щодо долара тричі протягом трьох років зазнавав тиску, опустившись вище 7.4. Але після 2025 року ситуація почала змінюватися. У першій половині року були коливання, але з другої половини почалося явне відновлення, і до кінця листопада юань навіть прорвав позначку 7.08, встановивши майже річний максимум. Зараз, до середини 2026 року, ринок загалом вважає, що той цикл девальвації завершився, і юань починає новий етап середньо- і довгострокового зростання.

Чому так? Кілька ключових логік заслуговують уваги. По-перше, стійкість китайського експорту залишається, що забезпечує фундаментальну підтримку юаню. По-друге, іноземні інвестори переорієнтовують свої активи у юанях, і цей тренд поступово закріплюється. По-третє, структурно слабкий доларовий індекс — це важливий фон.

Міжнародні інвестиційні банки також мають схожі очікування щодо зростання юаня. Deutsche Bank прогнозує, що долар щодо юаня підніметься до приблизно 7.0, а до кінця 2026 року — до 6.7. Morgan Stanley вважає, що до кінця 2026 року доларовий індекс може повернутися до 89, що дає шанс для курсу юань до долара досягти 7.05. Більш цікава логіка у Goldman Sachs: вони вважають, що реальний ефективний курс юаня недооцінений на 12%, особливо щодо долара — на 15%. Виходячи з цього, у наступні 12 місяців юань до долара може піднятися до 7.0.

Однак потрібно чітко розуміти, що прогноз курсу долара до юаня — це не просто одностороннє зростання, і багато факторів можуть впливати. Темпи зниження ставок Федеральної резервної системи, прогрес у торгових переговорах між Китаєм і США, політика Народного банку — все це може спричинити короткострокові коливання. Особливо важливий доларовий індекс: за перші п’ять місяців 2025 року він знизився на 9%, що стало найгіршим початком року за історією, але чи зможе він продовжити слабшати — залежить від дій ФРС.

З інвестиційної точки зору, валютні пари, пов’язані з юанем, зараз дійсно мають шанс, головне — вчасно і правильно визначити момент і темп. У короткостроковій перспективі очікується, що юань залишатиметься відносно сильним, але швидке зростання до рівня нижче 7.0 малоймовірне. У цьому середовищі важливо розуміти кілька ключових факторів, що впливають на курс.

Перший — монетарна політика центрального банку. Політика стимулювання зазвичай тисне на національну валюту, але якщо вона поєднується з сильним фіскальним стимулом і економіка стабілізується, довгостроково це може підтримати юань. Другий — економічні дані. Зростання ВВП, PMI, CPI — ці показники відображають стан економіки і безпосередньо впливають на інвестиційний клімат. Третій — рух долара. Це найпряміший фактор, оскільки сила або слабкість долара визначає напрямок прогнозу курсу долара до юаня. Четвертий — офіційне керівництво щодо курсу. Встановлення середньої ціни юаня стає все більш важливим "орієнтиром".

Загалом, зараз ми знаходимося на цікавому поворотному етапі. За умови тривалого збереження монетарної політики Китаю і структурного ослаблення долара, цикл зростання юаня може тривати досить довго. Подібні цикли можуть тривати до десяти років, і хоча короткострокові коливання можливі, основний тренд — поступове посилення. Для інвесторів важливо розуміти ці макроекономічні фактори і вчасно реагувати на зміни політики і даних, щоб краще брати участь у цьому процесі.