Останнім часом я активно стежу за можливостями у секторі напівпровідників, і помітив, що ця хвиля штучного інтелекту справді сприяє вибуховому зростанню попиту на всю галузь. Хочу поділитися кількома рекомендаціями щодо акцій напівпровідників, які варто постійно спостерігати.

Спершу скажу про своє розуміння цього сектору. Напівпровідники — це як мозок електронного світу, без них електронні пристрої можуть виконувати лише повторювані дії. Але з чіпами інформація може зберігатися, передаватися та застосовуватися. Саме тому попит на чіпи зростає у сферах промисловості 4.0, хмарних обчислень, 5G, нових енергетичних технологій та електромобілів. Особливо після стрімкого зростання популярності ChatGPT швидкість розвитку галузі явно прискорилася.

Розподіл галузі досить деталізований. Деякі компанії працюють за моделлю IDM (як Samsung, Intel), що передбачає вертикальне інтегрування дизайну та виробництва, але це вимагає великих масштабів і високих управлінських витрат. Є також компанії без власних фабрик (Fabless), такі як Qualcomm, NVIDIA, Broadcom — легкі за активами, але вразливі до коливань ринку. Ще є виробники кремнієвих пластин (TSMC), які мають найбільші інвестиції, але й найвищу ймовірність утворення олігополії. Виробники обладнання (ASML, Applied Materials) потребують постійних значних інвестицій для підтримки технологічної переваги.

Якщо обирати, я б зосередився на трьох напрямках: дизайн чіпів, виробництво кремнієвих пластин і обладнання для напівпровідників. Ці сегменти мають характер «довгого снігу», що дозволяє легше ловити структурні можливості.

З точки зору ринкової капіталізації та потенціалу зростання, є кілька акцій напівпровідників, які варто довгостроково відслідковувати. NVIDIA (NVDA) через AI стала фокусом уваги, за даними TrendForce попит на GPU сягне до 30 тисяч штук, і NVIDIA має очевидну перевагу в цій сфері. Texas Instruments (TXN) — найбільший у світі виробник аналогових чіпів, з широким економічним бар’єром і низькою замінністю продуктів. TSMC — лідер у виробництві кремнієвих пластин, що постійно отримує вигоду від технологічного оновлення галузі.

Broadcom (AVGO) сильна у сфері комунікаційних чіпів, її ключова конкурентна перевага — рішення для дата-центрів і мереж. Qualcomm (QCOM) — найбільший постачальник 5G-базових чипів, з часткою ринку 53%, цільовий ринок зросте з 100 мільярдів доларів до 700 мільярдів до 2030 року. AMD (AMD) останнім часом стала темною конячкою у зростанні CPU, співпрацює з Microsoft, Apple та іншими гігантами.

Не можна ігнорувати й обладнання. ASML — абсолютний монополіст у EUV-літографії, єдиний постачальник у світі. Applied Materials — провідний постачальник обладнання для виробництва напівпровідників, виграє від попиту у сферах 5G, IoT та AI. Lam Research (LRCX) отримує вигоду від зростання потреб у зберіганні даних, 5G та AI. Micron Technology (MU) має значний ринок у DRAM і NAND-пам’яті. Intel (INTC), хоча й зазнає труднощів останнім часом, зберігає лідерство у процесорах для ПК.

Щодо моменту входу у торгівлю, я помітив, що цикли напівпровідникової галузі зазвичай тривають 4-5 років, а ціни зазвичай випереджають фундаментальні показники на 3-6 місяців. Повний цикл почався у другій половині 2019 року, досяг піку в жовтні 2021, потім був корекційний період, і у 2023 році сформував дно. Новий підйомний цикл явно стартує з 2024 року, головними драйверами є зростання попиту на AI обчислювальні потужності та підвищення цін на всю ланцюг виробництва. Зараз (травень) ми знаходимося у середині або наприкінці циклу зростання, довгостроковий тренд закріплений, але короткострокова динаміка може бути перенасиченою та з високим ризиком корекції.

Отже, зараз не час для розміщення в низині, а для підтвердження тренду і пошуку структурних можливостей. Можна використовувати технічні корекції або сигнали перепроданості RSI для поетапного входу, але слід бути обережним із зниженням місячних MACD і геополітичними ризиками.

Якщо ви короткостроковий трейдер, основне — захищати прибутки за допомогою середніх. Вхід — при пробої ціною 5-денної скользячої з перехрестям її з 10-денною або при зниженні до рівня підтримки. Вихід — при дивергенції RSI у зоні перекупленості або при обсязі зростання без подальшого руху ціни, що сигналізує про закінчення руху.

Фактори, що впливають на подальший рух цін, — це переважно зміни у попиті знизу, зростання обсягів у сферах 5G, IoT, автомобільної електроніки. Важливий рівень запасів: високий запас — слабкий попит, низький — навпаки. Технологічні інновації визначають конкурентні переваги компаній: різноманітність AI-чіпів, підвищення потужності EUV-літографії тощо.

Звісно, ризики теж є. Макроекономічна нестабільність може погіршити ситуацію для компаній, підвищення ставок — знизити інвестиційну активність. Технічна конкуренція дуже жорстка, і відставання може призвести до втрати позицій. Також існує ризик слабкого попиту на споживчу електроніку, зокрема мобільні пристрої та ПК, що ще потрібно спостерігати.

Загалом, логіка рекомендацій щодо акцій напівпровідників — це захоплення тренду на AI та технологічне оновлення. Варто обирати провідні компанії у дизайні, виробництві та обладнанні, поєднуючи технічний аналіз і фундаментальні показники для максимальної вигоди. Цей сектор має довгостроковий позитивний прогноз, а короткострокові коливання — нормальна частина ринку.