Останнім часом я аналізую основні інвестиційні напрямки 2026 року і виявив, що концептуальні акції американського телекомунікаційного сектору дійсно є вартою уваги. Проте ця галузь набагато складніша, ніж здається на перший погляд, і сьогодні я детально її розберу.

Говорячи про концептуальні акції телекомунікацій, багато хто досі залишається на старих уявленнях — «протягнути дроти, налаштувати Wi-Fi». Але насправді, зростання потреб у AI обчисленнях, що виходять з хмарних дата-центрів до кінцевих пристроїв, у поєднанні з масштабною програмою розгортання широкосмугового інтернету BEAD в США на суму 42,5 мільярда доларів, яка вже повністю запущена, перетворили цю галузь у нову форму «архітектури передачі AI».

Чому 2026 рік особливо важливий? Є дві головні рушійні сили. Перша — це запуск програми BEAD після кількох років перевірок, що є реальним позитивом для внутрішніх виробників оптоволоконних і телекомунікаційних пристроїв. Друга — це різкий приріст обчислювальної потужності GPU, що спричиняє вузькі місця у передачі даних — традиційна мідна провідність вже не справляється, і технології оптичної упаковки CPO та високошвидкісні комутатори 800G/1.6T стають рішеннями. У поєднанні з популяризацією AI ПК і AI смартфонів, проникнення Wi-Fi 7, ймовірно, вибухне.

Як поділяється ланцюг галузі? Я розділив її на три рівні. Верхній — це ключові компоненти та матеріали, включаючи телекомунікаційні чіпи (Broadcom, MediaTek тощо), оптоволоконні компоненти (найгарячіше у 2026 році — Silicon Photonics), а також різні електронні запчастини. Середній — це сильна сторона Тайваню — комутатори, Wi-Fi 7 маршрутизатори, оптоволоконні модулі. Нижній — це хмарні провайдери, телеком-оператори та державні тендери, які фактично є джерелом драйву для всього ланцюга.

Щодо конкретних акцій, я маю кілька фаворитів на тайванському ринку. ZTE є лідером у глобальних дата-центрових комутаторах, має провідну частку на ринку 800G і вже працює над 1.6T — це один із найбільш безпосередніх вигодополучувачів AI-буму. Lianya завдяки Silicon Photonics і CPO технологіям має глибоку конкурентну перевагу у середовищі «оптика проти міді». Qisda пропонує різноманітну продукцію — Wi-Fi 7, супутниковий зв’язок — і є тайванським виробником, який найкраще відповідає місцевим потребам у рамках програми BEAD. Hisense Optical зосереджена на високорівневих оптичних модулях передачі, і в епоху підвищення швидкості з 400G до 800G демонструє стабільний розвиток.

Не забуваємо і про американські компанії. Arista Networks — лідер у хмарних мережевих пристроях, її рішення з низькою затримкою для AI тренувань навіть перевищують Cisco. Broadcom контролює ключові чіпи для телекомунікацій, включаючи Wi-Fi 7 і комутатори. Corning — світовий лідер у виробництві оптоволоконних матеріалів, і програма BEAD з її вимогами до внутрішніх потужностей робить її майже монополістом у США щодо широкосмугового будівництва. Lumentum — прорив у технологіях оптичних компонентів і CPO, і є темною конячкою у 2026 році у сфері AI оптичного зв’язку.

Проте інвестування у концептуальні акції телекомунікацій США має враховувати кілька ризиків. Повільне фінансування державних тендерів, жорсткий процес перевірки — результати не з’являються одразу, а накопичуються поступово, і якщо процес затримується, може виникнути ситуація «гарячий тренд, але фінансові показники не підтверджують». Технологічна модернізація — це також серйозне випробування: другорядні виробники, що не зможуть підняти планку CPO, можуть бути відкинуті на узбіччя. Також потрібно стежити за рівнем запасів у великих хмарних гігантів: якщо будівництво дата-центрів сповільниться, телеком-виробники зіткнуться з тиском на зниження запасів.

Геополітична ситуація — ще один фактор ризику. Вимоги програми BEAD щодо американського виробництва означають, що тайванські компанії для участі у тендерах змушені відкривати заводи за кордоном, що додає витрат. Крім того, багато телеком-акцій отримали «міжнародний тренд AI-нейронних мереж», і їхні оцінки вже досягли історичних максимумів — при цьому навіть невелике зниження доходів може спричинити різке падіння цін.

Мій висновок — у 2026 році телекомунікаційні акції під впливом AI передачі та американського інфраструктурного драйву справді є хорошим інвестиційним напрямком, але краще зосередитися на лідерах із високим технологічним бар’єром, щоб уникнути гонитви за трендом без фундаменту. Також слід уважно стежити за прогресом у фінансуванні тендерів і запасами, щоб не заробити на зростанні індексів і програти на різниці цін.