Eli Lilly щойно отримала велике довір'я від Morgan Stanley — і все це стосується Mounjaro

Введення препаратів GLP-1 революціонізувало спосіб, яким світ дивиться на схуднення. Вакцина або таблетка для зменшення апетиту та схуднення — це майже диво для тих, хто давно бореться зі своєю вагою. І, крім естетики, існують значні переваги для здоров’я, пов’язані зі схудненням.

Не дивно, що конкуренція у гонці за GLP-1 така напружена. Novo Nordisk (NVO +1.28%) зробила перший крок з Вегові. Але Eli Lilly (LLY +2.40%) швидко зайняла провідну позицію зі своїми препаратами GLP-1 Мунжаро та Зепбаунд. У 2026 році у цій ніші було багато новин, але ця менш відома інформація про Мунжаро від Eli Lilly може бути важливішою, ніж здається.

Джерело зображення: Getty Images.

Таблетки GLP-1 та нові препарати

Найбільша новина у світі GLP-1 перед 2026 роком — це запуск таблетки GLP-1 компанією Novo Nordisk. До того, як ця таблетка з’явилася, єдиним варіантом для споживачів був укол. Люди зазвичай не люблять уколів, тому у Novo Nordisk була реальна можливість повернути частку ринку у свого головного фармацевтичного конкурента у цій галузі — Eli Lilly. Однак ця можливість була досить короткочасною, оскільки Eli Lilly вже почала продавати свою власну таблетку GLP-1.

Тут є деякі нюанси, які слід врахувати. Таблетка Novo Nordisk фактично є такою ж ліками, як і її укол. Таблетка Eli Lilly — це інша ліки, ніж її укол, і, здається, вона менш ефективна, ніж укол. Тому у Novo Nordisk ще залишається потенційний козир у рукаві проти Eli Lilly у гонці за GLP-1.

Розширення

NYSE: LLY

Eli Lilly

Сьогоднішні зміни

(2.40%) $25.01

Поточна ціна

$1066.66

Основні дані

Ринкова капіталізація

$1.0 трлн

Діапазон за день

$1047.07 - $1070.25

52-тижневий діапазон

$623.78 - $1133.95

Обсяг торгів

169.8 тис.

Середній обсяг

3.1 млн

Валовий прибуток

82.83%

Дохідність дивідендів

0.61%

Але Eli Lilly має новий препарат GLP-1 у розробці, який, здається, може бути більш ефективним за поточні препарати на ринку. Це включає власний Мунжаро та Зепбаунд Eli Lilly. Однак цей препарат ще не вийшов на ринок, тому конкуренція між Novo Nordisk і Eli Lilly у сегменті таблеток триватиме ще деякий час.

Історія GLP-1 в Індії дуже цікава

Хоча таблетки привертають увагу, інвестори ще не повинні забувати про уколы GLP-1. Наприклад, Мунжаро та Зепбаунд продовжують демонструвати дуже сильне зростання для Eli Lilly, з продажами відповідно на 125% і 80% у першому кварталі 2026 року. Але є ще одна цікава статистика з Індії.

Wegovy від Novo Nordisk щойно втратила патентний захист в Індії, і на сцену вийшли дешеві генерики. Це нормально, але Eli Lilly все ж збільшила продажі Мунжаро на 10% на індійському ринку, незважаючи на доступність дешевших альтернатив GLP-1. Morgan Stanley, наприклад, вважає, що це велика історія, яку інвестори пропускають.

Розширення

NYSE: NVO

Novo Nordisk

Сьогоднішні зміни

(1.28%) $0.57

Поточна ціна

$44.96

Основні дані

Ринкова капіталізація

$151B

Діапазон за день

$44.47 - $45.18

52-тижневий діапазон

$35.12 - $81.44

Обсяг торгів

10.8 млн

Середній обсяг

20.1 млн

Валовий прибуток

81.84%

Дохідність дивідендів

4.01%

На тлі всього шуму у гонці за GLP-1, Eli Lilly побудувала велику та стійку бізнес-структуру поза межами Сполучених Штатів. Але інвестори здебільшого зосереджені на її американському бізнесі. Тим часом компанія тихо підготувала рік високих показників на міжнародному фронті GLP-1.

Morgan Stanley оцінює, що Eli Lilly контролює трохи більше 50% міжнародного ринку на даний момент. Це, ймовірно, зумовлено сильнішими результатами зниження ваги Мунжаро порівняно з Wegovy. Оскільки таблетка Wegovy від Novo Nordisk не закриває цю різницю, Eli Lilly може продовжувати демонструвати сильне міжнародне зростання, оскільки споживачі шукають найефективніші варіанти схуднення. Це головний висновок із того, що відбувається в Індії, де з’являються генерики Wegovy. Якщо Morgan Stanley правий у своїй оптимістичній оцінці, то Уолл-стріт може недооцінювати потенціал зростання Eli Lilly.

Що може зіпсувати картину

Є лише одна проблема з Eli Lilly, яку мають враховувати інвестори: оцінка компанії. Показник ціна-прибуток становить приблизно 38x, тому він навряд чи зацікавить інвесторів, що шукають цінність. Однак це знизилося порівняно з середнім за п’ять років — 56x. Більш агресивні інвестори, що орієнтуються на зростання, можуть захотіти дослідити події навколо GLP-1 в Індії та переосмислити довгострокові міжнародні можливості Eli Lilly. Насправді Morgan Stanley вважає, що ринок пропускає щось велике, що може означати ще більш сильні результати, ніж зараз відображено у оцінці акцій.