Торгівля «Наступного Nvidia»? Чому інвестори раптом почали стежити за Advanced Micro Devices, Arm Holdings і Marvell Technology

Nvidia (NVDA 1.86%) був піонером у галузі штучного інтелекту (ШІ) за останні кілька років. Масивна паралельна обчислювальна потужність його графічних процесорів (GPU) зробила його чіпи ідеальними для тренування великих мовних моделей (LLMs).

Що варто відзначити, так це те, що Nvidia продовжує домінувати на ринку чіпів для ШІ після всіх цих років, контролюючи приблизно 80% цього сегменту. Однак акції Nvidia відставали від своїх конкурентів у галузі чіпів, що свідчить про те, що інвестори дивилися на інші компанії, щоб скористатися величезними інвестиціями у інфраструктуру ШІ.

Давайте подивимося, чому інвестори тепер дивляться за межі Nvidia у сфері чіпів для ШІ.

Джерело зображення: Getty Images

Ці компанії-виробники чіпів можуть перевершити Nvidia у наступній фазі суперцикла ШІ

Вражаючий ріст Nvidia у останні роки зробив її найбільшою компанією у світі з ринковою капіталізацією понад 5,2 трильйона доларів.

Розгорнути

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Сьогоднішня зміна

(-1.86%) $-4.09

Поточна ціна

$215.42

Основні дані

Ринкова капіталізація

$5.2Т

Діапазон за день

$214.84 - $221.07

Діапазон за 52 тижні

$132.92 - $236.54

Обсяг торгів

5.8М

Середній обсяг

171.3М

Валовий прибуток

74.15%

Дивідендна дохідність

0.02%

Гарна новина полягає в тому, що компанія продовжує зростати здоровими темпами, зумовленими високим попитом на її GPU від гіперскейлерів та компаній, що працюють у сфері ШІ. Однак її оцінка та поступовий перехід від GPU для обробки робочих навантажень ШІ змусили інвесторів дивитися в інші напрямки, щоб отримати вигоду від секулярного зростання ринку чіпів для ШІ.

Це пояснює, чому акції Advanced Micro Devices (AMD +4.09%), Marvell Technology (MRVL +2.91%) і Arm Holdings (ARM +2.80%) значно випередили доходи від ринку акцій Nvidia цього року.

Дані від YCharts

Легко зрозуміти, чому так сталося. AMD, Marvell і Arm розробляють чіпи та відповідні архітектури, які є переважними для запуску inference-завантажень у дата-центрах ШІ. За даними Deloitte, inference-завантаження цього року складатимуть дві третини обчислювальної потужності ШІ у дата-центрах. Оскільки inference не є настільки обчислювально інтенсивним, як тренування ШІ, гіперскейлери та компанії ШІ переходять до центральних процесорів (CPU) та спеціалізованих інтегральних схем (ASIC) для обробки робочих навантажень у дата-центрах.

Цей перехід підштовхнув Arm, Marvell і AMD. Важливо, що всі три компанії очікують швидшого зростання прибутків, ніж Nvidia.

Arm, AMD і Marvell на початку чудової кривої зростання

AMD і Arm добре розташовані, щоб скористатися величезною можливістю на ринку серверних CPU. У своїй останній звітності AMD зазначила, що очікує щорічне зростання ринку серверних CPU на 35% до 2030 року, що принесе понад 120 мільярдів доларів доходу до кінця прогнозного періоду. AMD подвоїла свій прогноз зростання ринку серверних CPU через ШІ.

Важливо, що AMD здобуває частку ринку серверних CPU у Intel, і це прискорить її зростання у довгостроковій перспективі. Аналогічно, дизайн чіпів Arm користується високим попитом через їхню енергоефективність. Останні серверні CPU Vera від Nvidia створені на архітектурі Arm, і навіть великі гіперскейлери використовують інтелектуальну власність британської компанії для розробки чіпів.

Якщо додати до цього рух Arm у виробництво власного силікону, то легко зрозуміти, чому компанія очікує, що її загальний дохід зросте до 25 мільярдів доларів через п’ять років, порівняно з 4.9 мільярдами у попередньому фінансовому році. І нарешті, Marvell отримує вигоду від переходу до ASIC у дата-центрах ШІ. Компанія прогнозує, що її темпи зростання прискоряться, головним чином завдяки новим індивідуальним AI-чіпам, які вона почне виробляти протягом наступних кількох років.

Загалом, попит на CPU та ASIC у дата-центрах ШІ зрештою допоможе цим компаніям зростати швидше за Nvidia.

| Компанія | Очікуване зростання прибутків | | --- | --- | --- | --- | | | Поточний фінансовий рік | Наступний фінансовий рік | Два фінансові роки вперед | | Nvidia | 87% | 41% | 23% | | Arm Holdings | 22% | 41% | 30% | | Marvell Technology | 34% | 43% | 37% | | Advanced Micro Devices | 76% | 76% | 39% |

Джерело: Yahoo! Finance та YCharts

Отже, легко зрозуміти, чому інвестори, які шукають наступну Nvidia, купують акції Arm, AMD і Marvell Technology, щоб скористатися inference-фазою суперцикла ШІ.