Останнім часом я аналізую тенденції курсу ієни і зрозумів, що девальвація ієни є більш серйозною, ніж я раніше думав. Долар США до ієни зараз коливається біля 159, і до 160 залишилось зовсім трохи, а реальний ефективний обмінний курс досягнув найнижчого рівня за майже 53 роки, що дійсно вражає.

Детально розглянувши причини, основною є те, що різниця у відсоткових ставках між США та Японією продовжує зростати. Банк Японії хоча й підвищує ставки, але робить це дуже повільно, наразі вони становлять лише 0,75%, тоді як у США ставки набагато вищі. Це спричиняє масові арбітражні операції: всі позичаєть ієну для інвестицій у американські активи, ієна масово продається. До того ж, японський уряд проводить фіскальне стимулювання, боргове навантаження зростає, і довіра до японської економіки знижується. Нестабільність на Близькому Сході також не сприяє ситуації, зростають витрати на імпорт енергоносіїв, і торговельний дефіцит збільшується.

У короткостроковій перспективі, ієна, ймовірно, коливатиметься в межах від 152 до 160. Спочатку ринок очікував, що Банк Японії підвищить ставки у квітні, але через невизначеність у конфлікті на Близькому Сході, центральний банк вирішив залишитися на місці. Однак за останнім аналізом курсу ієни, ключовим моментом стане червень, і очікування підвищення ставки у цей місяць зросли до 76%. Якщо Банк Японії справді підвищить ставку до 1,0% у червні, різниця у відсоткових ставках між США та Японією зменшиться, що може привернути арбітражні капітали назад і вигідно вплинути на ієну.

Але чесно кажучи, для справжнього відновлення ієни потрібно внутрішні реформи в Японії. Лише підвищення ставок Банку Японії недостатньо, потрібно, щоб японська економіка почала зростати, а цикли зростання заробітних плат і цін стали позитивними. JPMorgan прогнозує, що ієна може опуститися до 164, а французький банк Парижа — до 160. З точки зору аналізу курсу ієни, у короткостроковій перспективі панує песимізм, але у довгостроковій все ж можливий відскок. Якщо у вас є плани подорожі до Японії, зараз купувати ієну вигідніше, оскільки вартість знизилася, і можна поступово входити в ринок.