Останнім часом хтось запитав мене, чи підвищення статутного капіталу готівкою спричинить зростання чи падіння акцій? Чесно кажучи, це хороше питання, оскільки багато людей неправильно розуміють вплив збільшення капіталу на ціну акцій. Тому я поділюся своїми спостереженнями.

Спершу скажу висновок: збільшення капіталу не означає, що ціна акцій обов’язково зросте. Це — поширена помилка серед новачків.

Давайте спершу розглянемо, що таке збільшення капіталу. Простими словами, компанія потребує грошей і випускає нові акції для залучення фінансів. Чому так роблять? Щоб розширити бізнес, інвестувати у нові проєкти, погасити борги або покращити фінансову структуру. Звучить добре, але як реагує ринок — зовсім інше питання.

Ключовий момент у тому, що вплив збільшення капіталу на ціну акцій залежить від кількох факторів. По-перше, збільшується кількість нових акцій, що може розмивати вашу частку. По-друге, як інвестори сприймають цю емісію? Якщо всі вважають, що ці гроші принесуть хорошу віддачу, ціна може піднятися; навпаки, якщо побоюються розмивання прав, ціна може впасти. Третє, чи будуть старі акціонери купувати нові акції, щоб зберегти свою частку? Це теж дуже важливо.

Я наведу два реальні приклади, щоб ви зрозуміли.

У 2020 році Tesla оголосила про збільшення капіталу, випустивши 2,75 мільярда доларів нових акцій за ціною 767 доларів за акцію. За логікою, це мало б розмити права акціонерів і знизити ціну. Але знаєте що? Ціна навпаки зросла. Чому? Тому що тоді Tesla була на піку популярності, інвестори були впевнені, що ці гроші підуть на розширення заводів і розробку нових технологій, що підвищить частку ринку і вартість компанії. Тобто вплив збільшення капіталу тут був позитивним.

Ще приклад — TSMC. В кінці 2021 року TSMC також провела збільшення капіталу за рахунок готівки, і реакція ринку була дуже гарячою. Інвестори вважали, що ці кошти допоможуть компанії ще краще розвиватися. А оскільки TSMC — лідер у галузі, стабільна у своїй діяльності, старі акціонери ймовірно підтримають збільшення капіталу і куплять нові акції, щоб зберегти свою частку. Тому це збільшення також підняло ціну.

Але я хочу наголосити, що вплив збільшення капіталу на ціну акцій не ізольований. Чи компанія заробляє, яка ситуація на ринку, перспективи галузі, економічна ситуація, політичні зміни — все це впливає на ціну. Лише дивитися на збільшення капіталу і робити висновки про рух цін — це обман себе.

Переваги збільшення капіталу очевидні: компанія швидко залучає великі суми, покращує фінансову структуру, зменшує борги і підвищує довіру ринку. Але недоліки теж є: права акціонерів можуть розмиватися, реакція ринку невідома, доводиться платити комісії та витрати на випуск.

Наостанок скажу: якщо ви берете участь у збільшенні капіталу, коли ви отримаєте нові акції? Це залежить від плану компанії, часу затвердження на біржі і процедури реєстрації акціонерів. Зазвичай потрібно трохи почекати.

Тому при інвестуванні потрібно робити глибоку аналітику, не орієнтуватися лише на один сигнал — збільшення капіталу. Важливо розуміти фундаментальні показники компанії, тенденції ринку, щоб приймати більш обґрунтовані рішення.