Останнім часом я дивлюся на довгостроковий графік руху євро, і помітив, що історія цих 20 років досить захоплююча — різноманітні економічні кризи та політичні повороти залишили глибокий слід на валютному курсі. Хочу систематизувати ці спостереження і трохи поговорити про можливості інвестицій в євро у майбутньому.

Спершу про 2008 рік. Тоді євро до долара у липні досяг історичного максимуму 1.6038, а потім почав поступово падати. Під час іпотечної кризи у США спровокували глобальну фінансову кризу, і європейські банки також постраждали — почалася кредитна стислість, і значна кількість капіталу повернулася до США для укриття. Ще гірше було те, що багато країн єврозони запровадили стимули для боротьби з економічним спадом, що спричинило зростання фіскального дефіциту. Європейський центральний банк, хоч і запустив кількісне пом’якшення, але це додало тиску на знецінення євро. Згодом борги Греції, Ірландії, Португалії та інших країн вийшли на передній план, і довіра до всього євросоюзу суттєво похитнулася.

Після майже 9 років падіння, у січні 2017 року євро опустилося до 1.034 і почало відновлюватися. Тоді політика ЄЦБ щодо стимулювання почала давати результати, економічні дані в єврозоні покращилися — безробіття знизилося до менше ніж 10%, PMI у виробничому секторі перевищив 55, що є позитивним сигналом. До того ж 2017 рік був роком виборів у ключових країнах Європи, і ринок був оптимістичним щодо приходу проєвропейських урядів, а переговори щодо Brexit тимчасово зменшили невизначеність. Ще одним важливим фактором було те, що євро вже був суттєво перепроданий — знизившись більш ніж на 35% від піку 2008 року, і базу для відскоку вже заклали.

У лютому 2018 року євро сягнуло 1.2556 — нового максимуму з 2015 року. Але цей максимум недовго протримався. Федеральна резервна система почала підвищувати ставки, доларовий індекс посилився, економіка єврозони почала уповільнюватися — PMI у виробництві знизився з близько 60 до нижче 55. Крім того, політична нестабільність в Італії підірвала довіру інвесторів, і курс євро поступово почав слабшати.

2022 рік став ще одним переломним моментом. У вересні євро впало до 0.9536 — найнижчого рівня за 20 років. Тоді російсько-українська війна викликала зростання ризик-апетиту до укриття, ціни на енергоносії різко зросли, зросли витрати бізнесу, і інфляція сягнула високих рівнів. Однак у липні та вересні ЄЦБ двічі підвищував ставки, завершивши 8-річний період негативних ставок, що трохи підтримало євро. Згодом, у другій половині року, енергетичні ціни почали знижуватися через коригування ланцюгів постачання, і євро почав відновлюватися.

На початку 2025 року євро знову опинилося під тиском і впало до 1.02. Основна причина — погані перспективи економіки єврозони: економіка Німеччини за два роки скоротилася, а виробнича активність у Франції досягла найгірших рівнів з травня 2020 року. Ще важливіше — політика Федеральної резервної системи і ЄЦБ почала розходитися: у США економіка сильна, ФРС повільно знижує ставки, тоді як у єврозоні економіка слабшає, і ЄЦБ планує суттєво знизити ставки. Це розширює відсоткову різницю і сприяє відтоку капіталу у долар, що послаблює євро. До того ж, політика Трампа щодо тарифів створює додатковий тиск на європейський експорт.

Але ситуація цього року змінилася. В січні євро прорвала позначку 1.20, досягнувши максимуму з червня 2021 року. Цього разу зростання було не через сильний євро, а через слабкий долар. Трамп часто критикував незалежність ФРС і погрожував тарифами союзникам, що викликало побоювання щодо американської політики, і інвестори почали «продавати Америку». Одночасно ринок очікує, що ФРС продовжить знижувати ставки, тоді як ЄЦБ, ймовірно, залишить їх без змін через стабільну інфляцію, що зменшує різницю у ставках і підвищує євро.

Щодо майбутнього руху євро, я вважаю, що є кілька ключових змінних, на які варто звернути увагу. По-перше, розходження у монетарній політиці США і Єврозони — якщо ФРС продовжить знижувати ставки, а ЄЦБ залишить їх без змін, це сприятиме зростанню євро. По-друге, програми фіскального стимулювання Німеччини — важливий драйвер зростання євро, і якщо вони будуть реалізовані успішно, є шанс повернути курс до 1.20-1.25. Третя змінна — геополітична ситуація і ціни на енергоносії: якщо напруженість зменшиться і ціни на енерго знизяться, це позитивно вплине на торговельні умови і витрати бізнесу у єврозоні, що може прискорити економічне зростання на 0.2-0.5 відсоткових пунктів.

Загалом, цього року прогнозується, що євро буде триматися дещо сильніше. Особливо якщо ФРС продовжить знижувати ставки, різниця у ставках між США і Єврозоною зменшиться, а ціни на енергоносії знизяться, — це додасть імпульсу до відновлення курсу. Однак одностороннє зростання у напрямку сильнішого євро — малоймовірне, оскільки внутрішні структурні проблеми у єврозоні залишаються.

Якщо ви хочете інвестувати в євро, у Тайвані є кілька способів. Найпростіше — відкрити валютний рахунок у банку для торгівлі, але зазвичай можна купувати лише купівлю, а не короткі позиції. Для більш гнучких операцій можна розглянути платформи CFD у міжнародних брокерів — вони мають низький поріг входу і підходять для малих інвестицій. Також є брокери, що пропонують валютний трейдинг, або можна торгувати валютними ф’ючерсами на біржах.

Далі слідкуйте за змінами у різниці у ставках США і Єврозони, за прогресом у фіскальних стимулюваннях Німеччини, а також за геополітичними ризиками і цінами на енергоносії. Точність прогнозу руху євро багато залежить від того, як розвиватимуться ці макроекономічні фактори. Якщо цікавитеся цим, можете слідкувати за реальним курсом і активами на платформах, таких як Gate або інших.