Біткойн ETF за два тижні вивів понад 2 мільярди доларів, але аналітики кажуть, що інститути не пішли — вони перебудовуються.

За останні два тижні чистий відтік з BTC ETF склав 1,26 мільярда доларів, з ETH ETF — 216 мільйонів, але за той самий період у XRP ETF увійшло 22 мільйони, у SOL ETF — 16 мільйонів, а HYPE ETF привернув ще 72 мільйони. Це не відхід, а перебудова портфеля.
Інституційні кошти перерозподіляються з BTC, ETH у XRP, SOL і HYPE, за цим стоїть зміна нарративу: від “цифрового золота” та “платформ для смарт-контрактів” до “активів, дружніх до регуляторів” та “протоколів з високою доходністю”. Механізм викупу HYPE, ясність регулювання XRP, активність екосистеми SOL — все це приваблює додаткові інвестиції.
Але ризик у тому, що перебудова не означає підвищення загального рівня ризику, це лише гра на існуючих позиціях. Якщо макроекономічні дані (PCE, безробіття) або ситуація на Близькому Сході погіршаться, перебудова може перетворитися у повний відхід.
Зараз найбільше зосереджено позицій на опціонах — 75 тисяч пут-опціонів і 80 тисяч кол-опціонів, що свідчить про очікування ринку напрямку. Перебудова — не сигнал бичачого ринку, а розумні гроші переоцінюють ціну активів.