Останнім часом ситуація на Близькому Сході знову напружилася, ціна на нафту різко піднялася понад 120 доларів, що змусило багато людей знову звернути увагу на нафтові акції. Чесно кажучи, я читав багато аналітиків, більшість з яких пропагують короткострокове зростання, але мало хто дійсно пояснює — як саме заробляють на нафтових акціях і які пастки чекати.

Спершу про поточний стан. Брентова нафта зараз коливається біля 90-92 доларів, з початку року вже зросла більш ніж на 60%, що є рідкісним явищем за останні роки. Але тут є один базовий момент, який багато ігнорують: за прогнозами IEA та EIA, до 2026 року світовий ринок нафти фактично буде перенасиченим, із щоденним надлишком у 1,87 мільйона барелів. Іншими словами, це зростання переважно спричинене геополітичними преміями, і як тільки конфлікт зменшиться, ціна на нафту швидко повернеться до рівня. Саме тому не можна сліпо купувати нафтові акції на піку.

Отже, питання: чи справді можна купувати нафтові акції? Відповідь залежить від того, як саме їх купувати.

Я помітив, що багато людей обирають нафтові акції дуже «ледачо» — просто дивляться на рейтинг зростання і купують ті, що зросли найшвидше. Але це — найпростіший спосіб натрапити на пастку. Основний фактор, що визначає зростання нафтових акцій, — це їх місце у ланцюгу виробництва. Так само — нафтові компанії, що мають концепцію, — при зростанні цін на нафту одержують прямий прибуток, а інші можуть навіть зазнавати збитків через зростання витрат.

Розберімо логіку ланцюга. Верхній рівень — компанії з розвідки та видобутку (наприклад, XOM, COP), вони найбільш чутливі до цін на нафту: кожен долар зростання ціни збільшує їхній прибуток у 20-30 разів. Середній рівень — трубопровідні компанії (ENB), які заробляють на «проходженні» через трубопроводи, майже не залежать від цін на нафту, але мають стабільний дивіденд. Нижній рівень — переробні та пластмасові компанії (Taiwan Plastic, Formosa Plastics тощо), які працюють на різниці між ціною сирої нафти і кінцевою продукцією, і при різкому зростанні цін на нафту їхній прибуток може зменшитися.

Для тайванських інвесторів найзнайомішими є компанії «Тайваньські чотири дракони»: Formosa Petrochemical — єдина переробна компанія, яка найбільше виграє при помірному зростанні цін на нафту, коли різниця між ціною сирої нафти і продуктами залишається стабільною, а маржа — стабільною. Але компанії, як Formosa Plastics або Nan Ya Plastics, — зовсім інше: їм потрібне стабільне зростання цін на нафту, високий попит з боку кінцевих споживачів і готовність платити за підвищення цін. Якщо один із цих елементів зламається, може виникнути ситуація, коли «нафтові акції не зростають» — тобто ціна на нафту зростає, а акції — ні.

Якщо хочете більшої гнучкості, то американські нафтові акції пропонують ширший вибір. ExxonMobil і Chevron — світові лідери, що охоплюють весь ланцюг, мають високу стійкість до ринкових коливань. Канадський Enbridge з дивідендом понад 7% підходить для інвесторів, що цінують стабільний грошовий потік. А компанії типу Cheniere, що займаються LNG, виграють від глобальної трансформації енергетичної структури, мають високий потенціал зростання, але й більшу волатильність.

На цьому нагадую про один важливий ризик, який багато ігнорують. Найчастіша пастка — це сприймати короткострокові циклічні коливання як довгострокову інвестицію. У 2023 році чистий прибуток ExxonMobil виріс з 23 до 55,8 мільярдів доларів, але цей стрімкий ріст базується на високих цінах на нафту. Як тільки цикл зміниться, 30-50% корекції — цілком нормальне явище. У 2020 році BP через проблеми з грошовим потоком зменшила дивіденди на 60%, що стало подвійною втратою для довгострокових інвесторів.

Тому, якщо ви справді хочете брати участь у нафтовому ринку, ось моя порада: новачкам краще купувати нафтові ETF, наприклад, Yuanta Oil ETF, за ціною до 3000 тайванських доларів — це дозволить не глибоко вникати у окремі акції. Якщо хочете більшого доходу і гнучкості, можна скласти портфель із Formosa Petrochemical і кількох стабільних американських нафтових компаній із високим дивідендом. А для короткострокової спекуляції — використовувати CFD, щоб уникнути валютних витрат.

Останнє зауваження: нафтові акції — це інструмент для «швидкого заробітку, циклічного доходу», а не для довгострокового пасивного заробітку на дивідендах. Важливо правильно ставити стоп-лоси і контролювати позиції — це ключ до стабільної прибутковості на цьому ринку.