Останнім часом друзі запитували мене, що означають обмеження на зростання та падіння цін акцій, і чи можна торгувати в ці моменти. Насправді це те, з чим багато новачків плутаються, тому я поділюся своїм розумінням.

Простими словами, обмеження на зростання — це коли ціна акції досягає верхньої межі за день, а обмеження на падіння — коли вона досягає нижньої межі. У тайванському фондовому ринку встановлено, що коливання ціни окремої акції не може перевищувати 10% від ціни закриття попереднього дня, тому, наприклад, якщо TSMC закрився на 600 юанів вчора, то сьогодні максимум — 660, а мінімум — 540. Коли дивишся на торгову панель, акції з обмеженням на зростання позначаються червоним фоном, а з обмеженням на падіння — зеленим, і їх легко впізнати.

Чи можна торгувати під час обмежень на зростання або падіння? Звичайно, можна. Але потрібно враховувати складність виконання угод. Коли ціна акції досягає обмеження на зростання, бажаючі купити стоять у черзі, тому ваші заявки на купівлю можуть не виконатися одразу, але заявки на продаж — майже миттєво. Навпаки, при обмеженні на падіння багато бажаючих продати, ваші заявки на купівлю можуть виконатися швидко, а заявки на продаж — доведеться чекати у черзі. Логіка продажу під час обмеження на падіння дуже важлива — якщо акція наближається до падіння до обмеження, краще швидко виставити заявку на продаж під час аукціону, оскільки правила торгів передбачають пріоритет за ціною, а потім за часом. Чим раніше виставиш заявку, тим вище шанси на успіх.

Причинами досягнення обмеження на зростання зазвичай є позитивні новини, популярні теми або великі інституційні інвестиції. Наприклад, якщо TSMC отримує великі замовлення або AI-акції користуються високим попитом, ціна може швидко досягти обмеження на зростання. Обмеження на падіння — навпаки, виникають через негативні новини, погані фінансові звіти або паніку на ринку, коли продавців стає багато, і ціна швидко падає до обмеження. У 2020 році під час пандемії COVID багато акцій падали до обмеження — це класичний приклад системного ризику.

Найголовніше при зустрічі з обмеженнями — зберігати раціональність. Багато новачків, побачивши обмеження на зростання, починають поспішати купувати, а при обмеженні на падіння — продавати, що часто призводить до збитків. Мій підхід — спочатку з’ясувати, чому ціна досягла обмеження, і вже потім приймати рішення. Якщо причина — внутрішні проблеми компанії, а ринок просто реагує емоційно, тоді падіння може бути хорошою можливістю купити дешевше. Навпаки, при обмеженні на зростання не потрібно поспішати — потрібно переконатися, що позитивні новини здатні підтримати подальше зростання.

Ще один спосіб — торгівля пов’язаними акціями. Коли TSMC досягає обмеження на зростання, інші напівпровідникові компанії зазвичай рухаються разом, і тоді можна розглянути покупку їхніх акцій. Якщо хочете інвестувати безпосередньо у тайванські компанії, є можливість через американські біржі, наприклад, TSMC вже торгується на американському ринку, і можна використовувати міжнародних брокерів або брокерські платформи за кордоном.

До речі, у США немає обмежень на зростання або падіння цін акцій, але там є механізм «熔断» (фьюжун) — автоматичне припинення торгів при сильних коливаннях. Простими словами, якщо ціна рухається дуже швидко, система автоматично призупиняє торги, щоб заспокоїти ринок. Якщо індекс падає більш ніж на 7%, торги припиняються на 15 хвилин; при падінні більш ніж на 20% — день закінчується. Так само і для окремих акцій — при швидкому зростанні або падінні більш ніж на 5% торги можуть бути тимчасово призупинені. Тому, замість того щоб говорити про обмеження на коливання, краще сказати, що це механізм тимчасового припинення торгів для контролю волатильності.

Загалом, розуміння значення та механізмів обмежень на зростання і падіння допомагає приймати більш розумні рішення під час торгівлі.