За останній рік виявив багато тайванських інвесторів почали серйозно дивитись на материковий Китай, особливо після спільної прес-конференції Центрального банку у вересні минулого року, коли вся ринкова атмосфера кардинально змінилася. З того часу індекс Shanghai Composite відновився від низької точки, зросла майже на 50%, у жовтні цього року він навіть піднявся понад 3950 пунктів, встановивши десятирічний рекорд. Ця хвиля ринку дійсно заслуговує уваги.

Спершу скажу, як купувати материковий Китай. Тайванські інвестори мають два основних шляхи: перший — через довірчі посередницькі рахунки, такі як Yuanta, KGI, Fubon — ці брокери пропонують зручні та знайомі канали. Другий — відкриття рахунку у закордонному брокері, наприклад, Futu, Tiger, де можна торгувати материковими акціями. При виборі слід враховувати зручність внесення коштів, асортимент інструментів, досвід роботи та підтримку китайської мови. Звісно, багато якісних материкових компаній також котируються на Гонконзі або у США, такі як Tencent, Alibaba — це теж хороші варіанти.

А чи варто інвестувати у материковий Китай? Мої спостереження такі. Уряд зараз чітко просуває ідею перетворення фондового ринку у платформу накопичення багатства, вимагаючи від страхових компаній і фондів збільшувати частку акцій у портфелях. Міжнародні великі банки, такі як Goldman Sachs, JPMorgan, позитивно дивляться на майбутній тренд і прогнозують, що до кінця 2027 року основні індекси ще зростуть приблизно на 30%. Їхня логіка полягає в тому, що прибутки компаній покращуються, технології штучного інтелекту, політика проти внутрішньої конкуренції та стратегія виходу на міжнародний ринок створюють нові драйвери зростання.

Але тут є один важливий момент: останнє зростання здебільшого базується на розширенні оцінки, а не на фундаментальних показниках. Показник P/E індексу MSCI China вже піднявся з середнього за десять років 11 до 12.8, хоча ще залишається дешевшим за американські ринки. Однак, якщо макроекономічне відновлення не виправдає очікувань, прибутки компаній не зростуть, ринок може опинитися під ризиком корекції.

Що стосується секторів, то материковий Китай переважає у фінансовому та виробничому секторах. Банки, електроніка, нефінансові фінансові компанії — це найбільші за ринковою капіталізацією галузі. Якщо обирати окремі акції, я б виділив кілька прикладів: Cambrian (Камбріан) — лідер у сфері дизайну AI-чипів, з очевидною технічною перевагою; CATL — світовий лідер у виробництві акумуляторів для електромобілів, довгострокова перспектива через перехід на нову енергетику; Hengrui Medicine — постійно інноваційна фармацевтична компанія; China Mobile — стабільний грошовий потік і дивіденди; Ningbo Bank — має унікальні конкурентні переваги у регіональному управлінні.

Особливість материкового Китаю — це типова «бик короткий, ведмідь довгий», високі коливання і особливо залежність від політики та ліквідності. Історично кожне стимулювання або пом’якшення політики сприяло буму, але при зміні політики або зменшенні кредитування швидко закінчувалося. Тому інвесторам у материковий Китай важливо уважно стежити за монетарною політикою, ліквідністю та політичними тенденціями.

Загалом, після вирішення питання, як купувати материковий Китай, головне — зрозуміти його ринкові особливості. Оцінка справді має потенціал для відновлення, прибутки компаній покращуються, але потрібно також враховувати ризики і не дозволяти короткостроковому зростанню затьмарити розсудливість. Якщо ви вірите у довгострокове економічне зростання Китаю, зараз може бути хорошим часом для інвестицій.