Останнім часом хтось запитував мене, чи призводить збільшення капіталу готівкою до падіння ціни акцій при збільшенні капіталу, і я зрозумів, що багато хто насправді не дуже глибоко розуміє це питання. Дозвольте мені поділитися своїми спостереженнями.

Збільшення капіталу готівкою по суті означає, що компанія випускає нові акції для залучення коштів, але це не обов’язково означає, що ціна акцій зросте. Навпаки, іноді може статися падіння ціни акцій при збільшенні капіталу, і це залежить від кількох факторів.

Перш за все потрібно зрозуміти, що станеться на ринку після збільшення капіталу готівкою. Збільшення пропозиції нових акцій, ставлення інвесторів до плану збільшення капіталу, а також чи буде розбавлення частки існуючих акціонерів — все це відіграє роль. Якщо пропозиція перевищує попит або інвестори побоюються, що це шкодить їхнім інтересам, падіння ціни акцій при збільшенні капіталу цілком можливо. Я бачив багато таких випадків.

Але це не означає, що збільшення капіталу готівкою завжди призводить до падіння. Найяскравішим прикладом для мене є Tesla. У 2020 році вони оголосили про випуск нових акцій на 2,75 мільярда доларів, і тоді ринок був дуже впевнений у їхньому плані розширення заводів, тому ціна акцій не тільки не впала, а й піднялася. Тоді інвестори вірили, що ці гроші допоможуть Tesla створити кращі продукти і збільшити частку на ринку.

У порівнянні, збільшення капіталу TSMC наприкінці 2021 року було ще цікавішим. TSMC — лідер у галузі, і сама по собі компанія дуже стабільна, старі акціонери були готові взяти участь у нових випусках акцій, щоб зберегти свою частку. Ринок був впевнений, що ці кошти підуть на дослідження і розширення заводів, тому ціна акцій також зросла.

Я хочу сказати, що падіння або зростання ціни акцій при збільшенні капіталу залежить не тільки від самого процесу. Важливо, чи компанія заробляє гроші, яка ситуація на ринку, які перспективи у галузі, стан економіки — все це впливає. Тому робити висновки про рух цін акцій лише на основі збільшення капіталу — це дуже наївно.

Переваги збільшення капіталу готівкою очевидні: компанія може швидко залучити великі кошти для розширення або погашення боргів, а також покращити фінансову структуру. Але і недоліки потрібно враховувати. Випуск нових акцій розбавляє частки існуючих акціонерів, і ризик падіння ціни акцій при збільшенні капіталу цілком існує. Крім того, реакція ринку не завжди позитивна: іноді інвестори побоюються, що ціна збільшення буде занизькою або що у компанії погані перспективи.

Якщо ви плануєте взяти участь у збільшенні капіталу готівкою, пам’ятайте, що потрібно почекати завершення відповідних процедур, щоб отримати нові акції. Потрібен час на затвердження біржею, облік компанії і реєстрацію акціонерів. Найголовніше — не дозволяйте концепції збільшення капіталу затьмарити вам голову, а краще ретельно аналізуйте фінансовий стан компанії та тенденції ринку. Іноді дуже привабливий план збільшення капіталу може закінчитися падінням ціни акцій через зміни на ринку.